需求端的表现难有超预期增量 焦煤期货重心下移

消息面

国家发展改革委等部门：从严从紧控制现代煤化工产能规模和新增煤炭消费量，《现代煤化工产业创新发展布局方案》明确的每个示范区“十三五”期间2000万吨新增煤炭转化总量不再延续。

据工信部消息，节能与综合利用司于2023年7月20日~21日在江苏无锡召开工业领域煤炭清洁高效利用路径研讨会。会上，工信部产业发展促进中心汇报了“推进工业领域煤炭清洁高效利用路径研究”课题进展情况，来自重点用煤行业领域的专家围绕煤炭清洁高效利用有关技术工艺创新、设备改造升级、行业耦合发展、政策标准制定等提出了意见建议。

7月27日蒙古国KE公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦精煤（A9.5，V28-37，S0.85，G65-75，Mt9）起拍价800元/吨，挂牌数量1.28万吨全部成交，成交价格900元/吨，上期竞拍为6月29日流拍，以上价格均不含税。供货地点为嘎顺苏海图口岸集装箱码头，付清货款后21天内供应。

机构观点

长江期货：

供应方面，高温天气下煤价表现偏强，加之产地安监力度趋严提振市场情绪，区域内煤种供应或有所收紧，短期产地煤供应存在扰动。焦炭方面，焦企开始第三轮提涨，但钢厂暂未接受，叠加山西吕梁地区受环保政策影响，产地部分焦企开工受限，焦炭供应仍有收紧预期。需求方面，下游钢厂开工良好，高炉利用率较高，对焦炭的日耗增加，但近期市场担忧后期消费力度不足，钢厂缺乏信心，采购原料仍相对谨慎。综合来看，煤焦市场震荡运行，焦钢博弈持续，但长期来看，双焦产能过剩价格易跌难涨，重心下移，后期需关注未来压产政策影响。

申银万国期货：

需求旺季煤价表现偏强，产地安监力度趋严提振市场情绪，焦煤价格上涨，焦企第三轮提涨暂未得到钢厂回应。高铁水支撑下焦煤上游库存压力减轻，但安监扰动影响有限、焦煤供应仍显宽松，近期产量持稳于同期高位，进口补充作用仍存，行业利润丰厚、估值仍存下调空间。焦炭产量波动不大，焦企库存持续消化，但整体供应并不紧张。成材需求仍处淡季，钢厂利润难有大幅扩张，唐山限产趋严、平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端对煤焦价格的支撑难以持续。综合来看，需求端的表现难有超预期增量，在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，谨慎看待本轮价格的反弹高度。预计JM2309波动区间1200-1600，J2309波动区间1900-2400。

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