下游改善力度有限 玉米期价或逐步进入压力区间

【行情复盘】

期货市场：主力09合约上周五夜盘震荡整理，跌幅0.15%；CBOT玉米主力合约上周五收涨2.75%；

现货市场：上周全国玉米现货价格有所回落。截至周五，北港玉米二等收购2750-2840元/吨，较前一周五下跌20-60元/吨，广东蛇口新粮散船2900-2920元/吨，较前一周五下跌40元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2980元/吨，较前一周五下跌20元/吨；黑龙江深加工玉米主流收购2610-2700元/吨，吉林深加工玉米主流收购2650-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2650-2800元/吨，饲料企业收购2700-2850元/吨，基本持平于前一周五；山东收购价2900-3050元/吨，较前一周五下跌10元/吨，河南2950-3000元/吨，河北2850-2900元/吨，较前一周五基本持平。

【重要资讯】

（1）玉米深加工企业库存：截止7月12日加工企业玉米库存总量260.6万吨，较前一周增加3.29%。

（2）深加工玉米消费量：2023年28周（7月6日-7月12日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米101.56万吨，较前一周减少0.14万吨；与去年同比增加4.87万吨，增幅5.04%。

（3）USDA作物周报：截至7月09日当周，美国玉米优良率为55%，高于市场预期的53%，前一周为51%，上年同期为64%。

（4）市场点评：外盘市场来看，USDA7月报告调整美玉米的种植面积和单产，种植增加幅度盖过了单产下调的影响，整体报告表现为中性略偏空，依然表现为对市场有压力。

目前市场焦点在于巴西玉米上市情况以及美玉米产区天气情况，美玉米主产区干旱以及优良率一般的支撑仍存，不过近期部分产区迎来降雨缓解天气忧虑，期价低位窄幅震荡。国内市场来看，现货价格偏强给期价带来支撑，不过下游改善力度有限，将逐步增加期价继续上行的压力。

整体来看，国内影响继续聚焦于天气情况以及消费预期的变化，目前对于国内玉米09合约继续维持高位区间波动判断。

【套利策略】

淀粉-玉米价差以波段做多思路为主；

【交易策略】

玉米期价或逐步进入压力区间，操作方面建议关注远月的高位做空机会。

（来源：方正中期期货）

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