终端需求仍然不足 PVC下游开工保持在较低水平

【PVC】

电石价格进一步走低，PVC利润提升，当前利润水平对PVC供应有积极影响，且装置检修高峰正在结束，开工率逐渐回升。

终端需求仍然不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工未能走高，夏季需求淡季开工继续小幅下降，且持续保持较低水平。

供应随检修结束快速恢复，需求保持疲弱，近期库存在高位出现小幅累库，仍然存在较大库存压力。

PVC开工开始回升，库存处于高位，需求阶段性复苏以及下游赶工的预期基本不存在，下游开工保持在较低水平。

PVC成本支撑下移令利润回升，开工提升给基本面带来压力，期PVC价格将继续保持偏弱格局。

【PP】

拉丝现货7200元/吨。安庆石化已开始销售，京博石化#2近期计划开车；近期部分检修装置陆续恢复，标品拉丝排产环比恢复；标品进口窗口关闭；近期原油价格环比偏强。

下游整体开工不及往年，部分行业成品库存水平较高；随气温升高，下游因电力因素出现降负或者停车的情况会增加。石化库存上处于同比正常水平，石化库存67，-1。

上游PDH生产利润情况尚可；粉料生产有利润；PP出口窗口关闭；BOPP利润较低。09合约基差-70元/吨；9-1价差60元/吨左右；共聚与拉丝间价差环比收窄；粒粉料价差处于正常水平；L-PP主力合约价差750元/吨左右。

宏观情绪好转，原油价格走强，PP短期区间震荡；随着PP检修装置的恢复以及新产能的释放，PP供需矛盾加剧，长线建议偏空对待，关注PP新装置投放情况以及需求端情况。

（来源：新湖期货）

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