纯碱短期库存难以大幅增加 短期期价下行空间有限

【行情复盘】

夜盘，SA2309合约窄幅震荡，截止收盘，期价收于1668元/吨。

【重要资讯】

现货方面：26现货市场暂稳运行，华北地区重质纯稳定在2250元/吨，华东重质纯碱稳定在2150元/吨，华中重质纯碱稳定在2100元/吨，西北重质纯碱稳定在1800元/吨。

供应方面：近期减量、检修装置不多，纯碱厂家整体开工负荷维持较高水平，市场货源供应量相对充足。截截止到2023年6月21日，周内纯碱产量61.03万吨，环比增加0.48万吨，上涨0.79%。周内纯碱整体开工率91.34%，环比增加0.72%。

需求方面：轻碱下游需求有所好转，近期纯碱厂家接单情况较好，重碱下游刚需支撑尚可，但坚持随用随采，对纯碱压价情绪不减。截至2023年6月21日，全国浮法玻璃日产量为16.42万吨，比15日增长0.61%。本周，浮法玻璃行业开工率为79.41%，与15日持平；浮法玻璃行业产能利用率为80.22%，比15日+0.49个百分点。

库存方面：截止到2023年6月21日，本周国内纯碱厂家总库存43.73万吨，环比增加1.08万吨，上涨2.53%。纯碱整体出货率为98.23%，环比上周-8.37个百分点。

利润方面：截至2023年6月21日，中国氨碱法纯碱理论利润474.49元/吨，较上周持平。周内原料端价格持稳运行，纯碱无明显波动，故利润整体相对稳定。截至2023年6月21日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为748.10元/吨，环比-30元/吨，跌幅3.86%，周内原盐价格稳定，煤炭继续小幅上涨，纯碱价格相对稳定下，致使利润呈现缩减。

【交易策略】

从基本面来看，上周纯碱装置开工率暂稳，供应并处出现大幅波动，随着时间的推移，后期装置检修预期将增多，供应后期将有所下滑。

目前轻碱需求明显改善，叠加浮法和光伏的日熔量仍在稳中有增，纯碱短期库存仍难以大幅增加，短期期价下行空间有限，然上行驱动偏弱，期价依旧是维持低位震荡，策略上高位空单止盈离场，未入场者可轻仓尝试近月合约的短多操作。

（来源：方正中期期货）