需求端季节性转弱 沪铅近期延续震荡回升态势

【行情复盘】

沪铅主力合约收于15595，涨0.52%。铅锭现货价15200~15300，均价15250，涨25。

【重要资讯】

2023年6月10日~2023年6月16日原生铅冶炼厂开工率为57.35%，较上周增长0.73个百分点。本周河南地区，金利本周末检修恢复，产量小幅增长，下周恢复至正常生产，河南地区综合开工率小幅增长；湖南地区冶炼厂检修与提产并存。

2023年6月10日-6月16日，再生铅四省周度开工率为44.83%，较上周持平。目前废电瓶供应量有限，炼厂原料库存紧张，在满足长单供货的基础上，少有铅锭供散单出货。

库存方面，截止6月19日，铅锭五地社会库存累计4.29万吨，较6月12日增0.32万吨，较6月16日降0.1吨。交持货商惜售叠加出口预期，铅锭社库转降近千吨。

消费端，6月9日—6月16日五省铅蓄电池企业周度综合开工率为62.26%，较上周增加0.48个百分点。连续几周多家铅蓄电池企业进行不定时的放假（2-7天不等），小部分企业电池库存压力相对缓和，该类企业在本周减少放假时间，生产方面有所恢复。同时，部分摩托车电池企业表现出口订单好转，生产顺势恢复，故本周铅蓄电池企业周度开工率出现止跌回升态势。

【操作建议】

美元指数走弱，需求忧虑延续，有色涨跌互现，铅表现稳定略偏强。需求端来看，下游蓄电池企业近期开工率下滑后略显回升。近期沪伦比值不断走低，出口盈利，预期出口量仍会继续走升。废电瓶供应有限，价格下跌空间受限仍可能带来支撑。需求偏淡，交仓需求增加，库存略显回升。

综合来看，需求端季节性转弱，但前期下滑近15000附近行业亏损也引发逢低买盘，近期则延续震荡回升态势，沪铅突破15000-15500元区间，震荡偏强，上沿站稳，则上观15700，但注意连续价格回升将可能引发供应增加，关注后续主产区供需改善相对节奏，以及库存变化。

（来源：方正中期期货）

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