马棕库存下跌速度预计将放缓 棕榈油期货再度转弱

5月31日早盘开盘，国内期货主力合约多数下跌。其中，棕榈油期货主力合约开盘报6558元/吨，盘中低位震荡运行；截至发稿，棕榈油主力最高触及6560元，下方探低6372元，跌幅达4.00%附近。

截至5月27日，欧盟2022/23年度棕榈油进口量为358万吨，去年同期为459万吨。

5月30日，全国港口24度棕榈油成交量为2950吨，环比上个交易日增加126.92%。

马来西亚棕榈油种植商FGV：预计近期棕榈油价格在3800-4000林吉特/吨。担心年底的厄尔尼诺现象可能会对棕榈油产量产生负面影响。

后市来看，棕榈油期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

据中信建投期货分析，随着5月下旬马棕产量暴增，叠加印尼出口税费调降，预计当前产地棕榈油报价并未获得真正的企稳，后期棕榈油将继续面临转弱压力。此外，汇率的波动亦需关注。近期市场上修美联储6月加息概率，叠加欧洲经济数据表现偏差，美元指数上行导致人民币显著贬值。然而，在人民币兑美元汇率贬值至7.1附近后，从后期中美经济表现差异来看，市场普遍预期人民币汇率进一步贬值空间较为有限，后期反而需要关注人民币潜在升值对油脂进口成本下移的影响。预计随着反弹的领头羊棕榈油再度转弱，油脂单边走势滞涨回落的概率将获得相应增长，此外09豆棕价差也将获得低位修复的动能，油粕比下行及棕榈油79价差反套机会亦值得关注。

新湖期货表示，​基本面看，上周国内大豆压榨量回升，但仍低于大豆放量进口所应有的压榨水平，海关政策对大豆到港节奏影响一直存在；国内进口菜油沿海库存再度回升，国内进口菜油6-7月库存压力彰显；因进口利润改善，上周国内有较多6-7月船期新增棕榈油买船。但因国内价格偏低、国际价格远期价格坚挺，上周也存在8-11月船期洗船。6月国内商业买船量已近30万吨，7月买船量10多万吨，6月马棕库存下跌速度预计放缓。短期，国际原油大跌拖累油脂，5月马棕产量环比增幅可能较大也是潜在因素。操作上，空单持有。

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