国内港口库存亦在累库 纸浆仍以偏弱运行为主

5月23日，国内商品期货开盘涨跌互现。其中，纸浆期货主力合约开盘报5126元/吨，盘中低位震荡运行；截至发稿，纸浆主力最高触及5142元，下方探低5078元，跌幅达2.11%附近。

据不完全统计，截至上周四，本周期内青岛港、常熟港、高栏港、天津港及保定地区纸浆合计库存量周环比下降3.1%，各港口变化幅度不一。

4月木浆进口量297万吨，创历史单月新高，1-4月木浆进口量累计增加138万吨，4月针叶浆进口量环比季节性减少，但同比仍较高，仅低于2019年，阔叶浆单月进口量维持历史高位。

目前纸浆提前进入淡季，并且下游产品白卡纸，生活用纸也提前进入消费淡季，订单量及开工率均有明显下滑。

后市来看，纸浆期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

申银万国期货表示，海外新增阔叶浆产能释放速度加快，欧洲港口库存加速累库，海外需求在当前宏观环境下持续走弱。近几月国内针叶浆进口量维持在较高的水平，下游需求也相对疲弱，成品纸价格重心均有所下移。整体来看，纸浆反弹动力不足，重回下跌趋势，供增需降的逻辑不变，浆价后期预计仍以偏弱运行为主，但关注5300附近压力，SP2309合约区间4800-5300。

弘业期货指出，供应在回升。国内港口库存亦在累库。国内成品纸销售一般，下游原纸厂家采购延续刚需，对浆市支撑有限。浆价基本面偏弱，关注5300关口压力。