市场担心厄尔尼诺可能导致东南亚地区天气比正常更干燥从而削弱印度,泰国23/24榨季的产量。印度由于减产和需求恢复印度继续增加出口配额的概率降低,虽然巴西已经开榨会缓解当前的供应紧张,但由于船期的拥堵以及压榨节奏市场还需要更长时间才能见到巴西糖源的供应。在国际供需矛盾尚未解决前原糖仍维持相对偏强走势。短期内贸易流紧张格局仍难以明显缓解,预计原糖短期内仍保持高位震荡偏强运行。
【主要观点】
国际方面:市场担心厄尔尼诺可能导致东南亚地区天气比正常更干燥从而削弱印度,泰国23/24榨季的产量。印度由于减产和需求恢复印度继续增加出口配额的概率降低,虽然巴西已经开榨会缓解当前的供应紧张,但由于船期的拥堵以及压榨节奏市场还需要更长时间才能见到巴西糖源的供应。在国际供需矛盾尚未解决前原糖仍维持相对偏强走势。短期内贸易流紧张格局仍难以明显缓解,预计原糖短期内仍保持高位震荡偏强运行。
国内方面:目前加工糖企业开工率低原材料缺乏,定权全力偏向国内制糖集团,制糖集团报价坚挺,伴随减产落地,糖厂有部分惜售情绪。国内贸易和终端对高价抵触,高糖价与弱需求相矛盾,下游采购仍然是按需采购,港口出货缓慢,也有一定的惜售情绪,贸易商进退两难,近期价格仍相对偏强运行,关注后续相关政策情况。
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【本周策略】
7000以下逢低做多,保守则观望为主。
【上周策略】
7000以下逢低做多,保守则观望为主。
【运行情况】
国际预估:国际糖业组织(ISO)最新季度报告显示,预计2022/23年度(10月/次年9月)全球糖市供应过剩420万吨,低于上次在2022年11月预估的过剩620万吨,主要因部分国家产量低于预期。
供应:2022/23榨季巴西中南部地区共计压榨甘蔗5.48亿吨,同比增加4.61%;累计产糖3372.8万吨,同比增加5.16%;累计产乙醇289.12亿公升,同比增加4.66%。
印度糖厂2022/23榨季截至4月15日生产了3110万吨糖,同比下滑5.4%。受甘蔗供应有限影响,许多糖厂提前收榨。印度糖厂协会(ISMA)在一份声明中表示,2022/23榨季开榨的532家糖厂中,有400家已经收榨,包括马邦所有的糖厂。ISMA表示,马邦产糖量从上榨季的1370万吨下滑至1050万吨。
进出口:印度食品部长桑吉夫·乔普拉4月6日表示,鉴于食糖产量可能下降,印度今年不太可能增加食糖出口配额。
中国:海关总署公布数据显示,2023年3月我国进口食糖7万吨,同比减少5.17万吨,降幅42.48%。
库存:本周期间制糖集团报价小幅上调,期货价格继续走高给现货市场带来支撑。国内广西已经全收收榨,减产落地,目前糖厂有惜售心理对价格产生支撑。本周销区港口现货价格小幅上涨,下游采购情绪不佳,价格持续上涨,下游正在被动接受高价,成交择低采购。
现货:在此(4.13-4.20)期间,制糖集团价格小幅上调40-60元至6760-6830元/吨。
观点/策略:市场担心厄尔尼诺可能导致东南亚地区天气比正常更干燥从而削弱印度,泰国23/24榨季的产量。印度由于减产和需求恢复印度继续增加出口配额的概率降低,虽然巴西已经开榨会缓解当前的供应紧张,但由于船期的拥堵以及压榨节奏市场还需要更长时间才能见到巴西糖源的供应。在国际供需矛盾尚未解决前原糖仍维持相对偏强走势。短期内贸易流紧张格局仍难以明显缓解,预计原糖短期内仍保持高位震荡偏强运行。目前加工糖企业开工率低原材料缺乏,定权全力偏向国内制糖集团,制糖集团报价坚挺,伴随减产落地,糖厂有部分惜售情绪。国内贸易和终端对高价抵触,高糖价与弱需求相矛盾,下游采购仍然是按需采购,港口出货缓慢,也有一定的惜售情绪,贸易商进退两难,近期价格仍相对偏强运行,关注后续相关政策情况。
风险:宏观市场波动,天气风险。
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