亏损压力下装置检修增多 短纤预计跟随pta回涨

【行情复盘】

期货市场：夜盘，短纤窄幅震荡。PF306收于7696，涨24元/吨，涨幅0.31%。

现货市场：现货价格上涨。工厂产销77.25%（-9.31%），刚需备货较好。江苏现货价7580（+30）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本偏强。原油减产，价格上涨；PTA流通现货偏紧支撑价格偏强，但后续基本面趋弱；乙二醇检修集中，但下游降负意向增强，价格僵持。

（2）供应端，装置停车增加，供应收缩。苏北某厂10万吨停车，重启待定；三房巷20万吨停车，重启待定；恒逸高新15万吨4月13日停车，重启待定；华西村4月起减产400吨/天，持续一个月；江阴华宏20万吨3月24日停车，重启待定；翔鹭4万吨和仪征化纤8万吨4月初停车；滁州兴邦减产50吨/天，时代化纤减产100吨/天，洛阳石化10万吨和洛阳实华15万吨装置计划5月中旬检修。截至4月14日，直纺涤短开工率79.8%（-4.2%）。

（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至4月14日，涤纱开机率为70.8%（-0.2%），加工费低位，成品累库，开工缓慢走弱。涤纱厂原料库14.2（-0）天，涤纱厂对短纤谨慎刚需，原料库存维持在2-3周，但在原料偏高的背景下消耗库存为主。纯涤纱成品库存30.3天（+1.6天），库存高于历史同期，在偏弱的终端需求压力下库存持续累积。

（4）库存端，4月14日工厂库存11.7天（-0.5天），短纤开工下降及产销阶段放量，工厂去库。

【套利策略】短纤06/07价差在减产提振下回升，可尝试低多。

【交易策略】

短纤检修增多供应收缩，但亏损压力下绝对价格跟随成本波动，pta在4月价格预计仍偏强，短纤预计跟随回涨。亏损压力下装置检修增多，可尝试做多加工费。关注，成本走势和装置动态。

（来源：方正中期期货）