需求端基本修复 再生铅成本支撑仍存

【行情复盘】

沪铅主力合约收于15165，跌0.1%。铅锭现货价15000——15100，均价15050，跌0。

【重要资讯】

2023年2月25日——2023年3月3日SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为57.94%，本周原生铅冶炼厂开工率较上周增加3.05个百分点。2月25日-3月3日SMM再生铅持证企业四省开工率为46.44%，较上周增4.73个百分点。

库存方面，截止3月6日，SMM铅锭五地社会库存累计5.16万吨，较2月27日降0.19万吨，较3月3日降200吨。再采购活跃度下降，后续降库空间有限。

消费端，2月24日-3月3日，而铅酸蓄电池生产企业开工率为73.71%，较上周略降0.06%。

【操作建议】

美元指数整理，市场忧虑需求，有色震荡延续。基本面上，国内精铅冶炼厂和下游蓄电池企业均复工，下游企业按需补库。近期沪伦比值不断走低，出口盈利虽降但仍存在，预期出口量将会继续走升。废电瓶供应有限，价格下跌空间受限仍可能带来支撑。综合看，需求端基本修复，再生铅成本支撑仍存，去库存节奏放缓价格料会震荡延续。后续关注需求端季节性转弱，以及废料货源制约下的供需相对变化。沪铅暂时继续会在15000-15500元之间波动。近期继续关注主产区供需改善相对节奏，以及库存变化。

（来源：方正中期期货）

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