期价缺乏持续性上行驱动 液化石油气整体依旧承压

【行情复盘】

夜盘，PG04合约小幅震荡，截止收盘，期价收于5071元/吨，期价上涨19元/吨，涨幅0.38%。

【重要资讯】

原油方面：截止至2月24日当周，美国商业原油库存4.80207亿桶，较上周增加116.6万桶，汽油库存2.39192亿桶，较上周下降87.4万桶，精炼油库存1.22114亿桶，较上周增加17.9万桶，库欣原油库存4071.8万桶，较上周增加30.7万桶。

CP方面：3月1日，4月份沙特CP预期，丙烷653美元/吨，较上一交易日涨22美元/吨；丁烷673美元/吨，较上一交易日涨22美元/吨。5月份沙特CP预测，丙烷608美元/吨，较上一交易日涨15美元/吨；丁烷628美元/吨，较上一交易日涨15美元/吨。

现货方面：2日现货市场涨跌互现，广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至5708元/吨，上海石化民用气出厂价下降100元/吨至5550元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6850元/吨。

供应端：本周，华东一家炼厂异丁烷资源外放增加，山东一家地炼下游装置开工外放减少，华南一家炼厂装置检修，整体来看本周国内供应减少。截止至3月2日，全国260家液化气生产企业，液化气商品量总量为56.01万吨左右，周环比降0.72%。

需求端：工业需求维持稳定，3月2日当周MTBE装置开工率为55.22%，较上期下降2.43%，烷基化油装置开工率为53.34%，较上期降0.47%。润丰停车，广西华谊投产后负荷维持偏低状态，其他工艺窄幅波动，整体开工率大幅下滑。截止至3月2日，PDH装置开工率为56.31%，环比下降4.13%。

库存方面：截至2023年3月2日，中国液化气港口样本库存量160.34万吨，较上期增加2.85万吨，环比增1.81%。下周华南2船货到港，合计6.6万吨，华东6船货到港，合计18.7万吨，后期到港量偏少，预期港口库存将有所下降。

【套利策略】

当前PG2304合约基差为651元/吨，可尝试做空基差。

【交易策略】

CP价格的下调不及预期，对期价有一定支撑。当前PDH装置开工率偏低，MTBE和烷基化装置开工率较为稳定，期价缺乏持续性上行驱动，目前港口库存偏高情况下，期价整体依旧承压。从盘面走势上看，PG04合约在20日均线附近震荡，操作上以震荡偏多思路对待。

（来源：方正中期期货）