马棕即将步入增产周期 期价持续反弹动能不足

3月2日，国内商品期货大面积飘红，油脂油料涨跌参半，截止发稿，棕榈油主力合约上涨1.85%，报8352.00元/吨。

印尼大宗商品期货监管机构BAPPEBTI负责人表示，印尼计划在今年6月通过国内交易所推出毛棕榈油交易，以创建该国自己的基准价格。目前该政策的细节仍在讨论中，但预计在出口商开始通过交易所进行交易后的一两个月内，就能发现价格。

惠誉：由于印尼生物燃料混合义务的增加，预计全球棕榈油市场在2022年和2023年将出现10万吨的缺口，这是自2015/2016年以来首次出现年度供应缺口。尽管如此，惠誉维持其近期棕榈油价格预测，即到2023年，棕榈油均价为3800林吉特/吨，到2024年均价为3400林吉特/吨。

马来西亚自营交易公司IcebergX分析认为，马棕油价格上涨，追随CBOT豆油的涨势。由于马来西亚暴雨引发的洪水可能导致供应担忧，马棕油期货的看涨情绪可能会继续下去。BMD马棕油期货的支撑位在4000林吉特，阻力位在4300林吉特。

基本面上，五矿期货表示，马来西亚1-28日棕榈油出口115.97万吨，环比增加2.28%；据相关数据显示，马棕产量环比增幅高于出口量，若依据此数据，2月马棕库存有增加可能。但短期来看，马来西亚降雨偏多，产量忧虑仍在，叠加短期印度及中国需求好转，一系列利好也支撑棕榈油小幅反弹；但3月马来西亚即将步入增产周期，库存有季节性走高可能，持续反弹动能不足。

展望后市，银河期货点评：虽然出口数据以及产量减少预期落空，整体机构发布2月的数据偏空，但是原油走强整体商品情绪较好，棕榈油带动油脂偏强震荡。当前建议前期多单全部止盈。从油脂格局上来讲，仍以区间宽幅震荡的思路对待。若棕榈油本轮反弹至8500以上，建议逐步布局空单。8300若持续难以突破也可以轻仓试空。

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