国内目前消费仍疲软 白糖期货走势有转弱迹象

一、行情回顾

上周五，洲际交易所(ICE)白糖期货收低，市场在本月触及六年高点后盘整。国内白糖期货夜盘低开低走，跟随外盘走势，整体走势有转弱迹象。

二、基本面汇总

ISO预计2022/23年度（10月至9月）全球糖供应过剩420万吨，低于2022年11月预测的620万吨。作为对比，本月早些时候的一项调查显示，分析师们预计2022/23年度全球糖供应过剩325万吨。

自2022年11月15日首家糖厂开榨以来，截至2月24日广西2022/23榨季收榨糖厂已超过20家，同比上榨季多增加20家左右，本榨季制糖企业提前收榨率增长较大。

报告显示，受去年10月异常降雨影响，印度主产区马邦和卡纳塔克邦的甘蔗产量下降，后续可供压榨量有所减少，ISMA对印度2022/23榨季的食糖产量预计从上榨季的3590万吨下降7%至3350万吨，较之前预估的5%减产幅度进一步扩大。

泰国生产加快，22/23榨季截止2月20日产糖821.48 万吨，同比增加84.96 万吨，预计后期贸易流将有所缓解。

三、机构观点

华创期货：欧洲农药禁令导致产量的不确定性，印度政府担忧产量下降影响对其国内供应，已决定不再批准新的糖出口，且国内本榨季存减产担忧，但国内目前消费仍疲软，糖价或会受其拖累。多空因素交织下，预计市场短期或震荡偏强运行为主。趋势观点：建议以观望或逢低试多为主。

国投安信期货：上周美糖冲高回落，印度减产题材炒作殆尽。另外泰国、巴西产量、出口量增加，将有效弥补印度减产带来的缺口。预计巴西开榨后，美糖将面临回调压力。国内方面，郑糖高位震荡，广西收榨进度较快，由于单产偏低，市场预计广西产量可能不及此前预期。不过甜菜糖、云南糖产量同比增加，预计国内减产幅度不大。目前供给和需求端的利多相对有限，且糖价较高，郑糖上方空间不大。二、三季度，23/24榨季的甘蔗生长逐步成型，消费也进入旺季，关注供给、需求端能否有新的利多接力。

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