市场心态明显改善 尿素期货有所反弹

2月16日，国内期市能化板块大面积飘红。其中，尿素期货主力合约开盘报2450元/吨，今日盘中高位震荡运行，早盘收涨2.43%；截至收盘，尿素主力最高触及2496元，下方探低2445元，涨幅达2.51%。

目前来看，尿素行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于后市尿素行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中泰期货指出，昨日尿素期货市场走势明显说明当前市场对春季需求仍有期待，一旦现货市场好转，现货抗跌性增强，在高基差下，期货市场心态将明显改善，这也是近两日期货价格反弹的主要推动逻辑。经过长时间的下跌期货走势料不会很快逆转，但若再走低可考虑轻仓试多。

国泰君安期货认为尿素短期偏震荡运行，中期或持续承压。短期而言，本轮流畅下跌中，尿素偏弱的核心在于上游成本坍塌及下游需求低迷的双向挤压，成本端煤炭价格偏弱运行。本周二，整体化工煤价格下行趋势减缓，产地报价暂稳，成本下行逻辑阶段性结束，部分空头资金获利平仓。此外，当前尿素整体基差位于高位。山东地区基差整体在250至300元/吨之间波动，河北东光产出的最便宜交割品基差亦持续位于200元/吨以上。在尿素短期向下调整压力已有阶段性兑现背景下，补贴水的交易逻辑较为合理。中期而言，尿素基本面压力仍较大，主要源于高产量、高库存所带来的供应边际增量压力以及国储刚性备货需求前置所导致的月内需求减量。整体而言，供增需减格局下，尿素中期或仍持续承压运行。

华泰期货表示，昨日，国内尿素行情低端价格止跌，同时伴随低端成交的增加，总体表现为均价的下降。由于期货此前下行速度较快，导致基差扩大较明显，加之下游库存不高，情绪好转后补货者较多，使得期货有所反弹。但总体而言，目前尿素供需格局依然偏空，上方空间有限，短期仍以偏空思路对待。