轻碱下游需求清淡 重碱下游需求稳中向好

【行情复盘】

夜盘纯碱期货盘面震荡偏强运行，其中主力05合约涨1%收于2939元。

【重要资讯】

现货市场方面，周二国内纯碱市场盘整运行，厂家出货情况尚可。河南金山、湖北双环、天津碱厂纯碱装置开工不满，行业整体开工负荷仍维持较高水平，厂家执行前期订单为主。轻碱下游需求清淡，重碱下游需求稳中向好，对纯碱多按需采购，市场价格变动不大。

华东地区纯碱市场盘整为主，安徽地区厂家轻碱主流出厂价格在2700-2750元/吨，部分外部轻碱货源送到终端价格在2800元/吨，重碱主流送到终端价格在3050-3100元/吨。华中地区纯碱市场偏强整理，湖南地区厂家轻碱接单价格在2750元/吨。外部轻碱货源送到终端价格在2900元/吨左右，含贸易商价格；重碱终端价格预计在3100-3150元/吨。

纯碱装置开工率高位运行。上周纯碱行业开工负荷率91.8%，较前一周变化不大。其中氨碱厂家开工负荷率93.9%，联碱厂家开工负荷率88.9%，天然碱厂升工负荷率100%。上周纯碱厂家产量在61.1万吨左右。

纯碱企业库存受假期扰动上扬，近两周再度下滑。2月9日国内纯碱企业库存总量在29.2万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比2月2日库存下降3.8%，同比下降80.5%，其中重碱库存9.2万吨。轻碱下游需求逐步恢复中，目前多数纯碱厂家订单充足，厂家执行前期订单为主，库存持续下降。

【套利策略】

纯碱新产能投产预期利空远期价格，短期纯碱基本面承压有限，建议择机参与5-9及9-1正套。

【交易策略】

2023年纯碱整体供需两旺而上半年供给增量有限，纯碱紧平衡的状况有望延续，建议纯碱需求方买入套保头寸逢低参与。

（来源：方正中期期货）