乙二醇现货价小幅下跌 节前需求强预期尚待验证

【行情复盘】

期货市场：夜盘，乙二醇下跌，EG2305合约收4333元/吨，跌1.10%，减仓0.13万手。

现货市场：乙二醇现货价小幅下跌，华东市场现货价4265元/吨。

【重要资讯】

（1）从供应端来看，近期装置变动较多，供应压力仍存。国内方面，三江化工38万吨装置近日重启，该装置于1月6日停车检修；镇海炼化80万吨装置1月25日停车，1月31日重启；卫星石化90万吨装置1月29日停车检修，预计15天左右；新疆天盈15万吨装置近期重启，预计2月初出料；武汉石化28万吨装置计划2月下旬重启，该装置于2022年12月初停车；富德能源50万吨装置计划2月中下旬停车检修，预计10天左右；海南炼化80万吨、盛虹炼化90+10万吨新装置一季度均有投产计划。国外方面，美国一套75万吨装置近期因故短停，预计一周左右恢复，另一套36万吨装置已于1月25日重启；伊朗45万吨新装置目前运行稳定，该装置于2022年12月投料试车；马来西亚75万吨装置近期重启，目前负荷6成左右。截止1月28日当周，乙二醇开工率为59.6%，环比节前下降5.3%。

（2）从需求端来看，下游聚酯装置陆续重启恢复中，终端工厂大约在整月十五前后复工，整体来看，当前需求表现依然疲软。2月1日，聚酯开工率72.36%（+1.06%），聚酯长丝产销27.7%（+9.2%）。

（3）从库存端来看，据统计，1月30日华东主港乙二醇库存为106.59万吨，较1月28日累库1.57万吨，较节前累库15.47万吨。1月30日至2月5日，华东主港到港量预计17.89万吨。

【套利策略】

2月1日现货基差为-90元/吨，建议关注逢高空基差机会。

【交易策略】

目前终端需求尚未完全返岗复工，节前需求强预期尚待验证。由于节前终端投机需求大幅增加，加大原料备货，透支后期需求，且当前终端新增订单方面并未出现明显好转迹象，如果后期强预期不能兑现，恐价格存回落风险，后期需要持续跟踪需求端恢复节奏和力度。

（来源：方正中期期货）