乙二醇供应压力明显 大概率低位承压运行为主

【行情复盘】

期货市场：夜盘，乙二醇减仓上行，EG2305合约收4170元/吨，涨1.81%，减仓2.02万手。

现货市场：乙二醇窄幅震荡调整，华东市场现货价3972元/吨。

【重要资讯】

（1）从供应端来看，新装置投产接踵而至，供给压力逐步增加。装置方面，安徽昊源30万吨装置近期重启，该装置于11月中旬停车检修；中科炼化50万吨装置1月4日停车检修，预计时长10天左右；三江15万吨装置1月5日停车，重启时间待定；荣信化工40万吨装置计划2023年3月检修一个月；12月7日，扬子石化30万吨装置因上游装置故障停车，重启时间待定；连云港另一套100万吨/年的MEG新装置计划于1月中旬投料试车。截止1月5日当周，乙二醇开工率为64.18%（+1.31%）。

（2）从需求端来看，随着春节临近，聚酯开工负荷降至低位，叠加疫情干扰，终端工厂提前放假，近期开工负荷持续快速下滑。1月9日，聚酯开工率66.45%（-0.85%），聚酯长丝产销70.7%（+43.3%）。

（3）从库存端来看，据隆众统计，1月9日华东主港乙二醇库存为89.29万吨，较1月5日去库1.46万吨。1月9日至1月15日，华东主港到港量预计13.35万吨。

【套利策略】

1月9日现货基差为-120元/吨，建议逢高空基差。

【交易策略】

供需来看，新装置接踵而至，乙二醇供应压力明显，而下游进入季节性淡季，部分织造工厂提前放假过节，终端开工快速回落，并向产业链上游负反馈，聚酯开工负荷亦降至年内低位，乙二醇供需基本面依然偏弱，拖累价格走势，预计乙二醇大概率低位承压运行为主。

（来源：方正中期期货）