需求支撑减弱 短期液化石油气期价维持低位震荡

液化石油气行情复盘

夜盘，PG2302合约下跌，截止收盘，期价收于4240元/吨，期价下跌71元/吨，跌幅1.65%。

【重要资讯】

原油方面：美国API公布的数据显示：截止至12月30日当周，美国API原油库存较上周增加329.8万桶，汽油库存较上周增加117.3万桶，精炼油库存较上周下降241.7万桶，库欣原油库存较上周增加70.1万桶。

CP方面：1月3日，2月份沙特CP预期，丙烷573美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨；丁烷593美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨。现货方面：4日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至5428元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至4850元/吨，齐鲁石化工业气出厂价较节前上涨100元/吨至6050元/吨。

供应端：上周，山东一家地炼丙烷降量，华东一家炼厂民用外放，一家炼厂外放增量，华中一家炼厂装置短暂检修供应增加，因此上周国内供应上升。截止至12月29日，隆众资讯调研全国259家液化气生产企业，液化气商品量总量为53.08万吨左右，周环比增0.66%。

需求端：当前工业需求略有回升，卓创资讯统计的数据显示：12月29日当周MTBE装置开工率为51.41%，较上期增加1.81%，烷基化油装置开工率为50.6%，较上期下降0.63%。PDH装置波动较多，但整体产能利用率变化不大，其主要装置波动为辽宁金发PDH装置重启及个别大型PDH装置停车。截止至12月29日，PDH装置开工率为70.7%，环比上升0.55%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。

库存方面：截至2022年12月29日，中国液化气港口样本库存量218万吨，较上期增加27.26万吨，环比增14.29%。按照12月29日卓创统计的数据显示，下周，华南4船冷冻货到港，合计13.2万吨，华东10船冷冻货到港，合计42万吨，到港量偏多，预期下期港口库存将维持高位。

【套利策略】

当前PG2302合约基差为1135吨，可尝试做空基差。

【交易策略】

近期原油价格的下跌对期价有一定拖累。从其自身基本面来看，PDH装置利润仍处于亏损，装置开工率难以大幅提升，MTBE和烷基化装置开工率难以大幅提升，工业需求对期价的支撑减弱，期价上行驱动偏弱。目前由于期价下跌，当前盘面贴水幅度较大，短期价将维持低位震荡，操作上不建议追空，短期逢低可轻仓试多，密切关注原油价格走势。

（来源：方正中期期货）