PP：需求暂无明显改善 盘面预计震荡偏弱为主

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【基本面情况】

1.供需面情况看，近期受宏观面带动，商谈重心低位抬升，但市场采购情绪未发生明显变化。当前产业链上、中游参与者节前降价去库思路明显，前期盘面较大幅度贴水格局逐渐修复，期、现靠拢回归。基本面看，因近期检修装置增多，且上游库存暂不高，供应端压力尚可。需求端看，年底下游需求面临走弱预期，市场预期进入累库周期，基本面承压运行。具体数据上看，PP总库存量环比-4.94%，其中生产企业库存-5.86%，样本贸易商库存-1.21%，样本港口库存-5.09%；从分品种库存来看，拉丝级PP库存环比-2.52%，纤维级PP库存环比-1.92%；PP装置检修涉及产能在554万吨/年，检修损失量在8.916万吨，环比上周增加28.71%。；

2.进出口利润来看，中国聚丙烯进口样本周均利润为378.2元/吨，较上周涨240.47元/吨，环比涨174.60%。本周虽国内市场先涨后跌，维持震荡局势，但汇率落至6.9附近，利好进口面，进口成本宽幅下降，加之海外美金递盘维持低位，进口利润周内宽幅上涨。

【观点和策略】

临近移仓换月，市场需求端驱动力度不足，供应端利好逐步发力，叠加成本端稳中支撑，市场在供需博弈中难破僵局。因此操作策略方面，单边建议空单止盈在[7550,7600]附近，05-09跨期套利目前价差较小，没有明显驱动力量之前建议观望为主，PP-3MA出现回落，建议谨慎做扩利润，上方压力位[395,455]，且需跟踪MA厂家排库情况，仅供参考。

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