库存矛盾给予支撑 沪镍期货价格再次突破20万元/吨

一、行情回顾

隔夜，沪镍期货价格继续震荡上行，再次突破20万元/吨。

二、基本面汇总

印尼政府计划于2022年12月1日，在雅加达召开会议，对即将出台的镍铁出口关税政策等相关事宜展开讨论。

俄罗斯Nornickel表示，预计2022年全球镍市过剩量将为10.9万吨，明年将达到11万吨。预计今年钯金缺口为60万盎司，2023年将升至80万盎司。

2022年中国对镍中间品进口量亦远超往年水平，2022年1—10 月中国湿法冶炼中间品进口量为11.7万镍吨，同比2021年增加5.7万镍吨。

上游镍矿进口环比开始下降，但镍矿进口价格回落，原料端供应情况尚可，国内精镍产量维持较高水平。

三、机构观点

宁证期货：镍交易流动性不足

美两债十债倒挂进一步扩大，资金的悲观情绪并未扭转，LME对开放亚盘时段镍交易呈开放态度，将为市场提供一定流动性，极端炒作的预期有所缓解。基本面方面，不锈钢需求明显下降，钢厂频繁传出检修消息，电炉企业占比较大，废不锈钢需求大减。当前镍交易流动性不足，交易环境不健康易放大有色板块波动。交易方面，空单谨慎持有，新单观望。

国泰居安期货：镍价短期或维持高位震荡

供需双弱格局下，库存矛盾给予支撑，镍价短期或维持高位震荡。从下游来看，钢厂利润承压导致减产加剧，新能源抢装浪潮降温致使硫酸镍需求增速放缓。但是，由于内外价差尚未修复，进口利润倒挂导致国内精炼镍资源供给紧缺，叠加高温合金的刚性需求仍存，镍板升水表现坚挺，基本面或给予底部支撑，镍价短期有望维持高位震荡。在操作建议上，以尝试内外反套为主，但需警惕外盘资金面的扰动。

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