需求疲软 预计郑棉短期将在13000-13500区间震荡

一、行情回顾

11月29日，棉花期货继续震荡运行，截至收盘主力合约涨0.49%，报13330。

二、基本面汇总

美国农业部（USDA）周三凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至11月27日当周，美国棉花收割率为84%，之前一周为79%，去年同期为84%，五年均值为79%。

据中国棉花公证检验网，截至2022年11月29日，2022年棉花年度全国共有793家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验4844769包，共109.4万吨，较前一日增加6.87万吨，同比下降64.5%，其中新疆检验量4730352包，共106.85万吨，较前一日增加6.87万吨；内地检验量为114417包，共2.55万吨。

据全国棉花交易市场，截止11月29日2022/2023年度新疆棉累计加工253.23万吨，较上一日增加4.8万吨，较去年同期减少91.39万吨，同比减幅26.5%。

近期市场需求严重下滑，纺织厂开机率下降明显。数据显示，大中型纺织厂开机率一般维持在65%左右，小厂开机率降至50%以下。下游订单不足，工厂以销定采，维持偏低棉花原料库存，不敢大批量采购原材料。

三、机构观点

华创期货：预计短期内棉花低位震荡偏空运行

整体来看，棉花供给充足，下游需求疲软，织布厂开机率连续五周下滑，且纺纱厂折库天数连续五周小幅上涨，棉花缺乏明显的上行动力，预计短期内棉花低位震荡偏空运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

物产中大期货：预计郑棉短期将在13000-13500区间震荡

供应短缺的情况随着新疆新棉上市进度的提速或有缓解；全球经济衰退预期强，需求弱势短期难改，虽然纺企原料库存低位，但目前开工率下滑、棉纱价格下跌，或驱使纺企补库节奏仍以谨慎为主；3.新疆新棉成本较低，现货价格持续走弱，套保盘或陆续入场，对郑棉价格形成压力。预计郑棉短期将在13000-13500区间震荡。

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