产地进入季节性减产周期 棕榈油期货重拾升势

11月29日，国内期市油脂油料板块大面积飘红。其中，棕榈油期货主力合约开盘报8154元/吨，今日盘中高位震荡运行，早盘收涨4.40%；截至发稿，甲醇主力最高触及8588元，下方探低8152元，涨幅达4.32附近。

目前来看，棕榈油行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于棕榈油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

据中信期货11月29日年度报告，从供应端看，主产区棕油预计在2023年恢复性增产，但同时无论出口还是国内消费同比例增长，甚至增幅更大，导致库存消费比下降；油料尤其大豆种植利润驱动增产，变数在于天气。考虑拉尼娜气候周期结束，厄尔尼诺或中性利于豆类增产。从需求端看，食用消费或见底，但增幅有限；生柴需求或显著增长。棕油凭借印尼B40，马来B20需求预增至少30%-40%，豆油制生柴同比增14%。关注原油价格及主产国实际生柴生产落地情况。总体上，油脂供应增长，需求更强，绝对价格距离底部不远。待跟随宏观加息和原油衰退等底部夯实后，油脂或重拾升势。

海通期货分析称，棕榈油方面，关于印尼可能再次收紧出口的传言被证伪。随着产地进入季节性减产周期，供应压力将逐渐减轻。MPOA数据显示10月前20日马棕产量环比减少6.44%。当前棕榈油相对其他植物油仍有较高性价比使得棕榈油需求仍有支撑。国内方面，受疫情影响近期需求整体仍偏弱。棕榈油的陆续到港使得棕榈油供应改善最为明显，棕榈油库存增至历年同期高位，12月棕榈油采购偏少，关注棕榈油的采购和库存累积情况。关注后期油脂需求情况，注意存在旺季不旺的风险。

银河期货指出，昨夜原油带动棕榈油走强。当前建议布局01合约菜系油粕比走扩，比例为2比7，比值3.58附近布局。棕榈油当前处在震荡区间的估值中段，继续上涨动力限，建议前期多单先行止盈，后续上下沿背靠8600、7600布局空单、多单。

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