民用气需求逐步回升 液化石油气短期走势转弱

【行情复盘】

夜盘，PG2212合约下跌，截止收盘，期价收于5070元/吨，期价下跌71元/吨，跌幅1.38%。

【重要资讯】

原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至11月4日当周，美国商业原油库存4.40755亿桶，较上周增加392.5万桶，汽油库存2.05733亿桶，较上周下降90万桶，精炼油库存1.06263亿桶，较上周下降52.1万桶，库欣原油库存2724.1万桶，较上周下降92.3万桶。

CP方面：11月11日，12月份沙特CP预期，丙烷635美元/吨，较上一交易日涨19美元/吨；丁烷635美元/吨，较上一交易日涨19美元/吨。1月份沙特CP预测，丙烷631美元/吨，较上一交易日涨17美元/吨；丁烷631美元/吨，较上一交易日涨17美元/吨。

现货方面：14日现货市场稳中偏弱运行，广州石化民用气出厂价稳定在5518元/吨，上海石化民用气出厂价下降50元/吨至5470元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至6500元/吨。

供应端：上周，华东新增一家炼厂外放液化气，华中两家炼厂全厂检修，一家炼厂装置故障，因此本周国内供应减少。截止至11月10日，隆众资讯调研全国257家液化气生产企业，液化气商品量总量为52.31万吨左右，周环比降4.44%。

需求端：当前工业需求略有下滑，卓创资讯统计的数据显示：11月10日当周MTBE装置开工率为50.1%，较上期下降2.62%，烷基化油装置开工率为52.81%，较上期下降0.26%。当前PDH装置即期利润转弱，装置开工率难以进一步回升，截止至11月10日，PDH装置开工率为77.24%，环比下跌4.38%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。

库存方面：截至2022年11月10日，中国液化气港口样本库存量181.07万吨，较上期减少7.55万吨，环比下降4%。按照11月10日卓创统计的数据显示，下周，华南6船冷冻货到港，合计17.85万吨，华东6船冷冻货到港，合计26.4万吨，到港量有所增加，预期下期港口库存将有所回升。

【套利策略】

当前PG12合约基差为441/吨，可尝试做空基差。

【交易策略】

从其自身基本面来看，随着气温下降，民用气需求将逐步回升，但当前工业需求有所下滑，同时PDH装置即期利润转弱，装置开工率难以进一步抬升，期价上行驱动逐步减弱，从盘面走势上看，期价跌破20日均线，短期走势转弱，下方关注5000-5050元/吨的支撑，等待止跌企稳之后的做多机会。

（来源：方正中期期货）