能化商品日报：油价阶段性高点仍难以有效跨越 天然橡胶需求端小幅改善

周四油价由跌转涨，WTI12月合约收盘上涨0.64美元至86.47美元/桶，涨幅0.75%。布伦特1月合约收盘上涨1.02美元至93.67美元/桶，涨幅为1.10%。SC2212以675.4元/桶收盘，下跌3.6元，跌幅为0.53%。

美国10月CPI同比通货膨胀率从8.2%将至7.7%，为今年1月以来最低水平。通胀数据低于预期支持了投资者对美联储将放慢加息步伐的希望，这可能支持石油需求，美元指数下跌。通胀转折点缓解了市场对于强势加息的忧虑。需求制约再度拖拽油价，因而对高位油价有显著的约束。

从中期选举后面临的政策变量来看，有以下两个方面：一是美国释放石油战略储备或将放缓，由美国主导的供应端的宽松或告一段落。二是中期选举之后美国国内政策的延续性，对于控通胀目标以及美联储加息政策的影响，总的来说，油价与其他资产表现或有分化，阶段性高点仍难以有效跨越。

昨日天然橡胶期货震荡运行，截至日盘收盘沪胶主力RU2301下跌90元至12525元/吨，NR主力下跌215元至9560元/吨。

昨日上海全乳胶11650（-150），全乳-RU2301价差-875（-60），人民币混合10800（-200），人混-RU2301价差-1725（-110）。

本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为50.64%，较上周上涨10.02个百分点，较去年同期下滑14.13个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为59.27%，较上周上涨5.08个百分点，较去年同期小幅走低0.90个百分点。

2022年10月份越南橡胶出口总量为22.36万吨，环比上涨15.6%，同比增加9.25%。2022年1-10月越南橡胶总出口161.99万吨，同比上涨8.41%。

供给端，原料继续放量，泰国胶水价格持稳，胶水杯胶价差收窄。需求端，全钢胎和半钢胎开工率V型反弹，11月开工率有望延续上涨态势。本周社会库存小幅累库，RU01-05价差由back结构继续走强。需求端小幅改善，预期短期天胶在探底反弹后维持震荡格局。