下游刚需支撑犹存 短期内纯碱期货盘面延续涨势

纯碱行情复盘

夜盘纯碱期货盘面延续涨势，主力01合约涨0.77%，收于2497元。

【重要资讯】

现货市场方面，周三国内纯碱市场大致走稳，厂家出货情况尚可。纯碱厂家整体开工负荷高位，多数厂家仍有待发订单支撑，部分厂家库存仍有下降。纯碱下游刚需支撑犹存，但主要下游成本压力不减，对纯碱维持按需采购为主，压价情绪偏浓。

纯碱装置开工率高位运行。上周纯碱行业开工负荷率89.5%，较前一周提升1.1个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率96%，联碱厂家开工负荷率82.9%，天然碱厂开工负荷率100%。纯碱厂家周度产量在60.7万吨左右，较前期有显著回升。骏化60万吨产能周初开始检修，预计时长两周左右，行业开工率或阶段性下降。

纯碱生产企业库存受运输和下游采购谨慎影响有所累积。上周国内纯碱企业库存总量在33.6万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比10月27日库存增加10.7%，同比下降20.3%，其中重碱库存18.3万吨。纯碱厂家开工负荷维持在高位，近期部分地区发运不畅，纯碱厂家整体库存有所增加。

【套利策略】

纯碱新产能投产预期利空远期价格，短期纯碱基本面承压有限，建议参与1-5及5-9正套。

【交易策略】

纯碱供应季节性修复后高位波动，需求端整体平稳，浮法玻璃冷修预期压低纯碱估值；产业链库存深度去化，现货在2700元附近有支撑。1月合约有进一步上行空间，建议需求方逢低买入配置，前期多单继续持有。明年年中新产能投产，现货对远期合约的牵引力趋弱，建议5月及9月合约择机把握高位卖出套保机会。

（来源：方正中期期货）