基本面暂无较大改善 尿素期货反复震荡

今年，尿素期货整体行情先扬后抑，近2个月就围绕在2380附近反复震荡。在整体商品情绪略低迷的背景下，后期尿素将走向何方？

从供应面来看，上周国内尿素日均产量13.76万吨，周环比减少0.54万吨，由于淡季检修的增多，上周煤制企业开工率69.23%，天然气制企业开工率41.52%，开工率周环比分别下降0.24%和8.56%。供应总体维持宽松，且当下为传统消费淡季，短期供应可能会小幅度先减后增。

此外，为了解决化肥使用过程中，季节性矛盾问题，我国有化肥淡季储备政策，2019-2020年化肥淡季储备805万吨，其中尿素储备300万吨。所以虽然是消费淡季，但是农业补仓和“淡储”政策可能对于尿素价格有一定支撑。

机构观点

光大期货：预计短期尿素期价继续以区间宽幅波动为主

基本面来看，目前尿素日产量大约在13.5万吨附近波动，近期仍有部分气头企业处于停产和复产的交替状态，后期行业日产量或小幅提升从而给企业报价带来压力。但目前企业预收订单尚可，待发量支撑企业报价并未出现大幅下滑。需求端支撑力度有限，农业需求多以少量储备为主，工业需求刚需采购，短期难有明显放量。整体来看，尿素市场基本面短期暂无较大改善，但市场心态或出现一定变化，预计短期尿素期货价格继续以区间宽幅波动为主。

瑞达期货：短期建议震荡偏多思路对待

近期西北地区气头企业逐步停车，西南地区因气头企业停车数量较多，但元旦后随着部分装置恢复，尿素供应预期增加。需求 方面，近期国内农业采购继续推进，复合肥工厂开工较为平稳，采购积极性有所回升，国内尿素企业库存缓慢下降，且局部疫 情导致物流运输受阻进而带来阶段性供需错配。UR2205合约短期建议震荡偏多思路对待，节前最后一个交易日，请投资者合理安排仓位，注意风险控制。 

中信建投期货：短期尿素期价底部继续震荡运行

供应端来看，日产维持13.5万吨左右，同比近两年处于相对较高水平，1月日产恢复可能更多，日产恢复情况可能更加明显。需求端来看，农业小幅储备，工需支撑乏力，并无明显利好。短期国内尿素期货价格底部继续震荡运行，注意现货心态的转变和尿素期价的震荡区间