下游需求相对清淡 纸浆期货不宜过度看高

12月30日，纸浆期货延续高位运行，目前主力2205合约涨幅超过2%。

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现货市场上，南华期货指出，进口木浆现货市场盘面延续震荡整理态势，调整空间在50-500元/吨，其中针叶浆价格上涨90-500元/吨，阔叶浆稳中调整50-100元/吨，化机浆稳中提涨100元/吨，高价成交匮乏。影响价格走势的因素，资金面预期良好，带动市场看多气氛。进口木浆外盘止跌后，接连回升，据闻加针780美元/吨有成交，提振市场信心。

市场有消息称，印尼阔叶浆货源后期陆续到港，但目前现货部分牌号可流通货源仍较有限，业者低价惜售。国外浆厂检修及物流消息持续发酵，业者预期后市偏紧，存持续拉涨外盘及现货报价意向。

从基本面来看，方正中期期货表示，当前下游需求相对清淡，导致贸易商采购意愿减弱，不利于涨价落地，临近春节，终端多以回笼资金为主，年底或有一定的备货需求，对纸张需求有所带动，纸价有望持稳，对纸浆的负反馈作用减弱。同时，近期海外木浆供应不断受扰动，明年一季度到货量较大概率下降，国内库存有望小幅去化，纸浆底部区间上移，但成品纸涨价落地前，纸浆期货不宜过度看高，伴随期货接近前高附近，建议多单谨慎持有，可逢高减仓。

申银万国期货认为，在多头炒作热情短暂消退后，上周BC省又有浆厂宣布延长针叶浆停产时间，消息面仍在持续发酵，使得近期外盘报价均有所上扬。国内下游纸企陆续发布原纸涨价函，开工率有所回升，不过下游需求增量有限，市场观望情绪浓厚。整体来看，在国际供应问题解决之前浆价仍有一定上冲动力，但需求偏弱将限制上涨空间。

对于后市，瑞达期货表示，下游纸厂开工率下降，终端需求疲软，纸浆现货报价大幅上涨。国内主港纸浆港口库存口库存 共169.67万吨，环比降幅 1.95%。短期供应端扰动频繁，北木浆厂因1号锅炉损坏预计停机1个月；金鱼1月安排检修；芬兰 造纸工会宣布1月歇工，预计产量或有减少，叠加受运输、天气等问题影响，进口纸浆船期延迟，港口将持续去库。技术上， SP2205合约关注上方6000附近压力，建议多单继续持有。