供需宽松格局难改 短期锰硅期货震荡运行为主

周一，锰硅期货盘面延续震荡上行，主力合约上涨报收于8236，小幅上涨0.24%。

从宏观面来看，12月19日，唐山市指挥中心启动重污染天气应急响应，要求钢铁企业执行迅速安排组织好停限产工作，确保12月19日12时前停产到位。对于落实不到位的除依法依规严惩外将予以降级处理，需要升级的不予升级。据悉，荣信钢铁、鑫达钢铁、首钢迁钢与松汀钢铁都已有多个白灰窑、烧结机等设备陆续停产。

钢铁面临减产，作为中间材料的锰硅自然也深受影响。上海钢联铁合金首席分析师查佐栋表示，长期来看，锰硅在2022年度的需求减弱仍需警惕，供应增量拖累价格。在2022年严控粗钢的态势下，锰硅的需求仍将下滑。

国泰君安期货分析称，内蒙乌兰察布地区推出抑制两高产业的严格政策，锰硅供给态势受限。从需求来看，本周高炉日均铁水产量低于上周，复产故事演绎整体低于预期，需求持续弱势，难改锰硅供需宽松的格局。从库存来看，在下游复产驱动下，锰硅没有出现明显去库迹象，反而进一步累库。

弘业期货指出，锰硅产量回升，下游钢厂需求低迷，上周全国121家锰硅企业开工率再次升高至57.12%，供应量环比增至177380吨，五大钢种锰硅需求量环比减至130512吨，供过于求使锰硅价格上升承压，但受内蒙古技术改造消息刺激，锰硅现货报价有企稳迹象，建议观望电价变化和下游需求改善。

瑞达期货表示，当前部分企业成本倒挂，南方地区停产、减产较为严重。而最新日均产量及开工率延续反弹，供应预期收缩仍与实际有一定偏差。临近月底，市场关注新一轮锰硅合金招标的情况，短期震荡运行为主。技术上，SM2205合约宽幅震荡，日MACD指标显示DEA与DIFF低位运行，关注下方均线支撑。操作上建议，8100-8320区间操作，止损各80点。

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