基本面有所修复 焦煤期货维持偏强运行

12月17日，国内期货收盘，焦煤期货维持偏强运行，主力2205合约涨幅超过4%。

消息面上，近日，山西省孝义市西辛庄镇杜西沟村发生一起非法盗采煤炭资源案件，引发透水致人员被困。国务院安委会办公室、应急管理部迅速组织开展打击非法盗采矿产资源专项整治，引发了市场对煤炭供应收紧的担忧回升。

据东海期货介绍，从产地来看，涉事煤矿及周边均为露天矿，煤种基本为动力煤，按理来说对炼焦煤生产影响有限，但动力煤市场反应平平。吕梁市及孝义市为炼焦煤主产区，且以优质主焦煤为主，若此次事故影响严重，将不可避免造成区域供应收紧。除却突发事故，临近春节，陕西省也开启了冬季安全生产大排查大整治，将持续至1月15号。临近岁末，近期频繁有煤矿因超产被罚，对煤企生产心态造成一定抑制。

从基本面来看，焦煤现货端情况持续好转，煤矿出货良好，下游焦炭第一轮提涨已有部分落地，钢厂存在一定冬储补库需求，对焦炭采购积极性较高。焦炭开工率虽仍受环保检查影响，但焦煤库存低位，在利润好转的情况下也开启小幅补库。进口蒙煤方面，甘其毛都通关车辆仍维持在100车以下，口岸报价回升。

国投安信期货研究院能源组负责人兼能源首席高明宇指出，截至12月第一周，三西样本煤矿产能利用率已恢复至88%左右，产出强度与2019年同期水平相当。从我们了解的情况看，近期山西安监局对超产的严查主要针对超核增产能增产的部分，考虑到今冬明春增产保供的大背景，此举造成供应紧张的可能性较小，但后续核增产能的动态调整值得密切关注。

东兴期货投资咨询部黑色研究员戚纯怡表示，从目前的的煤炭生产情况和库存水平来说，各大煤矿的保供任务已经基本完成。但受到保供政策限制，煤矿煤炭仍然直供电厂，致使焦化和化工等企业出现煤炭结构性缺货的现象。若保供任务完成，则目前直供电厂的煤炭将会流入其他企业，导致市场煤价进一步下滑。

结合上述观点来看，突发事故叠加基本面修复，焦煤供应近期存在区域收紧预期，对稳健投资者来说，前期煤焦比多单可止盈离场观望。

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