热卷期货早盘导读：热卷下游需求继续走弱 制造业需求仍面临一定压力

热卷期货行情复盘

期货市场：夜盘热卷继续上行，热卷05合约收盘价4550元/吨，涨1.68%。现货市场：昨日多地热卷现货价格上涨为主，上海地区4.75mm热卷价格涨70至4870元/吨。

【重要资讯】

1、中钢协消息，12月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存827，环比减少38，下降4.4%，库存继续下降；比年初增加97，上升13.3%；比去年同期增加67，上升8.8%。

2、经济工作会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。实施新的减税降费政策，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度，适度超前开展基础设施投资。要正确认识和把握碳达峰碳中和。

实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役。总体来看，会议释放明显维稳信号，基建投资前置对明年热卷下游需求形成一定支撑，双碳政策稳步推进对钢厂生产的影响减弱，供给端弹性增大。

3、目前热卷仍是供需双弱格局，上周四钢联公布的产量库存数据显示，热卷下游需求继续走弱，制造业需求仍面临一定压力，11月PMI数据回升至荣枯线上方，但新订单指数显示，需求端依旧较弱。

北方地区受到采暖季环保限产的限制，热卷产量处于低位。目前热卷库存下降速度明显弱于往年，库存压力较大。

【交易策略】

热卷主力05合约主要受明年节后需求预期影响，央行释放资金流动性，经济工作会议释放维稳信号，宏观政策利好，市场对于明年需求的预期较为乐观，在此影响下05合约或将延续偏强震荡走势。

（来源：方正中期期货）

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