下游市场需求回暖 焦煤期货偏强运行

12月7日，国内商品期货开盘涨跌互现，其中焦煤期货震荡偏强运行，目前主力合约涨幅超过4%。

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现货端上，国投安信期货分析称，焦煤在蒙煤引领下稍有反弹，下游适当补库。蒙煤因Omicron通关再次下滑至100车附近。下游焦化和钢厂提产不明显，导致现货焦煤只是稍有反弹。煤矿库存压力稍缓后，再次有所提产，因此焦煤供应压力仍存。焦煤现货预计阶段性企稳，盘面基差大幅收窄，继续上涨空间取决于蒙煤通关情况及下游复产幅度。

从基本面来看，华泰期货表示，保供政策指导下供给或将环比回升，而进口煤资源是否回升仍取决于疫情和中澳关系改善情况，整体看低硫主焦煤资源仍较为稀缺，后期保供政策力度有逐步减弱的可能，同时伴随着电煤供给缓解，部分被侵占的配焦煤资源也将陆续释放。地产依旧是影响消费的最大变量，同时焦化利润也将制约焦煤消费强度。

目前国家仍有稳住5%以上GDP的基本诉求，那么稳地产，强基建或成为明年大政方针，钢焦消费较今年四季度应有明显改善，焦煤需求有所回升，在供需同步转好的情况下，焦煤后市价格走势不易过度悲观。

对于焦煤后期走势，大越期货认为，随着下游市场采购需求回暖，煤矿出货情况较前期有所好转，且受疫情影响，部分进口煤增量略有减少，叠加煤矿竞拍情况转好，煤价下调幅度稍有收窄。目前焦钢企业多以消耗库存为主，厂内部分焦煤库存已降至偏低位，且近期煤价大幅下降，部分企业对优质资源开始少量采购，然焦钢企业利润依旧趋紧，市场多维持观望态度。综合来看，预计短期内焦煤偏稳运行

瑞达期货表示，本周洗煤厂焦煤库存原煤及精煤库存均小幅缩减，焦企对成本较低的焦煤采购意愿回升，洗煤厂焦煤库存回落，且下游焦企及钢厂开工率小幅回升，为焦煤期现价格带来较强支撑。不过，下游及终端需求表现依旧偏弱，期价上涨动能不足。展望后市，焦煤或宽幅震荡为主。

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