供给边际收缩 焦煤期货震荡下跌

12月3日，期市早盘开盘，焦煤期货主力2205合约开盘后价格震荡运行，目前跌超4%。

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供给方面，中州期货指出，产地煤方面，近期煤矿受顶库、利润收缩影响减产增多，使得原料煤供给边际减少，进口蒙煤方面，因甘其毛都口岸通关锐减，叠加下游焦企普遍低库存，冬储补库需求陆续启动，贸易商报价大幅跳涨，本日甘其毛都原煤报价上调至现汇价1400-1450元/吨，且部分贸易商有捂货惜售的情况，个别高报价有少量成交，较低点上涨250元/吨左右。短盘运输方面，中小贸易商普遍反馈短盘调车困难，目前短盘运费已上调至450-550元/吨，较低点上调200-300元/吨。使得今年受澳煤、蒙煤等影响处于低位的焦煤供给，近期供给再度边际收缩，后期关注煤矿生产、煤矿过年放假以及蒙煤通关情况。

需求端上，前期国家干预煤炭价格，焦企考虑煤价后期下行，对于焦煤多暂停采购消耗高价库存为主，近期高价煤库存多消耗殆尽，部分焦企开启小单采购，刚需跌加后期冬储预期，焦煤需求预期持续好转。

南华期货表示，近期焦煤价格有所持稳，现货端，山西产区涨跌互现，成交有所好转，但是下游依然存在观望情绪。进口方面，今日通关车辆由前期的500车重新回落至200车，昨天为270车，进口有所缩减。

对于后市，大越期货认为，目前焦钢企业多以消耗库存为主，厂内部分焦煤库存已降至偏低位，且近期煤价大幅下降，部分企业对优质资源开始少量采购，然焦钢企业利润依旧趋紧，市场多维持观望态度。综合来看，预计短期内焦煤偏稳运行。国泰君安期货表示，下游钢厂生产积极性较低，仍有压价意愿，影响焦煤整体需求偏弱，但考虑冬储需求在12月有所释放，后市价格或将跌幅收窄。

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