市场谨慎情绪升温 短期硅铁期货或维持宽幅震荡

12月2日，硅铁期货呈现大幅下行的行情，截至收盘，主力合约跌幅超过3%。

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据方正中期期货介绍，当前钢厂实际利润和盘面利润均处于高位水平，对炉料价格形成正反馈。加之周初以来锰硅价格持续走强，使得硅铁有一定的补涨需求。但现货市场当前信心仍较弱，昨日各主产区价格稳中有降。当前下游钢厂对合金的主动采购意愿仍不强，观望情绪较浓，成交多以贸易零售为主，等待钢招价格指引。主流钢厂12月硅铁钢招暂无开启迹象，仅有个别钢厂开启新一轮钢招，且采价基本呈现环比下调。虽然近期市场预期12月生铁和粗钢产量有望环比回升，使得硅铁实际需求得以改善，但当前预期尚未落地为现实。

考虑到今年采暖季北方钢厂限产力度或将强于往年，本轮钢招采量大概率缩量，需求端后续对硅铁价格的上行驱动有限。价格的支撑有望来自供应端压力的逐步缓解。当前宁夏主产区电量额度趋紧，部分厂家开始出现停炉，后续可能会进行错峰生产。上周全国硅铁产量已开始出现拐点，重新回落至10万吨下方，预计硅铁12月产量有望环比下降。当前电价仍维持高位且有进一步上调的预期，兰炭价格近期出现企稳回升，硅铁实际生产成本后续有望进一步上移。后续成本端对硅铁价格的支持力度将逐步显现。

消息面上，瑞达期货表示，山西放开全部燃煤发电量上网电价。燃煤发电电量全部进入电力市场，通过市场交易在“基准价+上下浮动”范围内形成上网电价，上下浮动幅度在省燃煤发电基准价0.3320元/千瓦时基础上，原则上均不超过20%。

上游兰炭市场价格暂稳，电费较高的地区厂家生产出现亏损，部分地区存有限产预期，最新开工率及日均产量均小幅回落。下游钢厂高炉开工率继续下滑，下游钢材产量维持低位，对原料需求较为一般，同时海外再发疫情，市场谨慎情绪升温，短期硅铁盘面偏弱震荡为主。

国泰君安期货认为，从供需基本面来看，硅铁受环保政策驱动的限产措施影响，周度产量环比下降，但是下游钢厂端生产仍没有出现明显好转，双硅需求也持续下降。供需双弱且需求收缩更甚，硅铁均出现累库现象。从产业链来看，黑色整体情绪向好，带动合金在内的价格上行。但是，日内月度产量发布，硅铁11月复产超预期，供给进一步松动抑制盘面上涨空间。

整体来看，短期内，受现实供需影响，硅铁缺乏实质上涨动力，或维持宽幅震荡。

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