燃料油期货早盘导读：能源品需求端有走弱 重点开始转移至供给端

高低硫燃料油期货行情复盘

期货市场：夜盘高低硫燃料油价格继续下跌，FU2201上涨-3元/吨，涨幅-0.12%，收于2544元/吨，LU2202上涨54元/吨，涨幅1.66%，收于3305元/吨。

现货市场：12月1日，舟山地区MGO现货价格713美元/吨，较30日下跌10美元/吨；舟山地区高硫燃料油现货价格472美元/吨，较30日现货价格下跌15美元/吨，低硫燃料油现货价格下跌573美元/吨，较30日下跌15美元/吨。
【基本面及重要资讯】

1.新加坡企业发展局（ESG）：截至11月24日当周，新加坡燃料油库存猛增154.7万桶，达到2290.3万桶的11周高点。

2. 2021年11月，国务院正式印发并向社会公布《关于开展营商环境创新试点工作的意见》（国发〔2021〕24号），此文件明确指出支持开展国际航行船舶保税加油业务，提升国际航运综合服务能力。

赋予上海市、广州市国际航行船舶保税加油许可权。允许广州市、深圳市保税油供应企业在广东省范围内开展保税油直供业务，进一步增强国际航运综合服务能力，吸引国际航行船舶。

【交易策略】

库存端：最新库存数据显示，新加坡地区燃料油库存边际累库，季节性累库局面形成，但当前库存水平处于合理位置，库存端矛盾变化不明显。

新加坡的燃料油进口量增长2%至113万吨，尽管来自美洲、俄罗斯和中东的进口量有所下降。现库存由前期低值有所回升。

需求端：截至11月24日的一周内，新加坡对印度、菲律宾和日本的出口降至零。对孟加拉国的出口量下降85%至1.9万公吨，因为该国电力部门在电力消耗季节性下降的情况下，在年底减少了采购。

综合分析：近期高低硫燃料油供给端变动不大，山东地炼企业开工率窄幅波动，需求端处于季节性淡季，主要矛盾在原油成本端，近期原油价格经过连续大幅下挫，空头逻辑是否充分定价需有待验证，

但可以确定的是能源品价格波动弹性在加大，在能源品需求端有走弱预期情况下，市场的关注重点开始转移至供给端，OPEC+尚未对增产政策做出决定，后市建议前期燃料油空单继续持有。

（来源：方正中期期货）

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