铅期货早盘提示：铅供给增长不及预期 库存持续回落

铅期货行情复盘

隔夜有色走高，铅价高开低走，Pb2201收于15375元/吨，微跌0.03%。周一上海1#铅主流成交于15250-15400元/吨，均价15325元/吨，较前一交易日上涨50元/吨。

【重要资讯】

据SMM调研，截至11月29日，五地铅锭库存总量至13.49万吨，较26日环比下降0.43万吨，较22日下降1.95万吨。

据SMM调研，11月20日-26日五省铅蓄电池企业周度综合开工率为78.57%，环比上升1.69%。

据SMM调研，11月20日-26日原生铅冶炼厂周度三省开工率为59.29%，环比上涨2.6%。

【操作建议】

原油及有色板块价格走高，表明市场恐慌情绪有所缓和。铅市方面，供给增长不及预期，库存持续回落，提振铅价。湖南粗铅冶炼厂停产整改，河南济源启动重污染天气橙色预警，原生铅冶炼厂检修虽减少，但在环保政策下产量难有明显增长。

再生铅炼厂新投扩建产能集中释放产量，但安徽、内蒙、江苏等地再生铅冶炼厂进入检修。需求方面，铅蓄电池海外出口订单好转，铅消费稳中有增。库存方面，自9月下旬以来库存持续回落，短期对铅价形成支撑。

据SMM调研，截至11月29日，五地铅锭库存总量至13.49万吨，较26日环比下降0.43万吨，较22日下降1.95万吨。技术上铅价处于宽幅震荡走势，铅价突破15200后则看向15500。

从长期来看，再生铅产能持续扩张，而需求保持基本稳定，铅市处于过剩状态，铅价易跌难涨。

（来源：方正中期期货）

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