10月15日期市午评：煤炭系期货集体走强 焦炭逼近4000元关口

10月15日，国内商品期货午盘多数走强，煤炭系期货集体走强，焦炭逼近4000元整数位关口，续刷历史纪录新高。截至收盘，动力煤涨5.17%，报1647.6元；焦炭涨5.04%，报3990元；焦煤涨3.49%，报3529元。

对于煤炭价格的上涨，因素有很多，最主要的是两个：一是能源需求更加旺盛，包括新能源汽车等依托电力的产品越来越多，电力需求越来越旺盛；二是能源供应短缺，前段时间山西多地区发生洪水等自然灾害，而国际海运又出现一些状况，部分国家港口堵塞，海运不畅，煤炭供应链问题不断。电力产能的增长需要加大煤炭供应，加上冬季将至，电力和煤炭的使用会出现高峰，所以煤炭表现强势，预计至少会延续到冬季用电高峰时段。

天风证券在研报中指出，供应端，近期多数煤矿增产保供，但产量释放有限，且外销量较少。叠加国庆少数煤矿放假检修、以及山西多地区暴雨导致27座煤矿停产等影响，产地供应依旧紧张。需求端，10月份虽处传统淡季，但用电量增幅依旧可观，沿海电厂库存回升缓慢，华北地区冬储煤进入集中采购期，动力煤的需求依然强劲，从而支撑动力煤价高位运行。炼焦煤方面，在煤价下行预期的影响下，焦企采购多持观望态度，积极性不高，预计或将在四季度呈现供需两弱的格局。

焦炭方面，今日国内焦炭市场主流维稳运行。

供应方面，受环保等因素影响，山西、山东等地区部分焦企仍维持一定的限产比例，且山东地区下半年要严格控制焦炭产量，焦炭供应略显紧张。其余地区焦企多正常生产，出货积极，厂内库存压力偏小，现山西地区主流准一级湿熄焦报4060-4200元/吨。

需求方面，随着限电趋严，江苏地区部分钢厂已执行减产，部分钢厂有减产计划，短期内钢厂对焦炭需求或将减少。近期钢厂厂内焦炭库存多维持中等水平，部分钢厂有意控制焦炭到货量，对焦炭按需采购。

港口方面，两港库存暂时维持低位水平，市场成交偏少，且港口集港成本倒挂明显，贸易商多持观望态度，现港口准一级冶金焦主流现汇出库价3900-3950元/吨。

综合来看，受环保、煤价等因素影响，部分焦企仍存在主、被动限产，短期内焦炭供应增量有限，钢厂限产预期较强，对焦炭需求一般，预计焦炭市场或将暂稳运行。后期需持续关注环保政策、钢厂能耗双控执行情况、各地粗钢产量压减政策落实情况、焦钢企业开工情况、厂内库存水平、原料煤价格走势、焦炭供需情况及焦钢利润等对焦炭市场的影响。

焦煤方面，今日国内炼焦煤市场主稳个调运行。

主产地日前受强降雨影响的煤矿多已恢复生产，煤矿产量稍有提升，带动个别高价煤种价格有所回调，然受安全环保检查及电煤保供政策影响，焦煤市场供应依旧趋紧，且当地公路运输陆续恢复，带动煤矿发运情况好转，厂内焦煤库存有不同程度下降，市场供应或持续趋紧，且近期部分煤矿竞拍价有上涨情况，对焦煤价格有较强支撑。

下游方面，随着主产地运输逐渐恢复，下游采购情绪逐步好转，然部分资源供应紧张，对焦煤价格有较强支撑。

进口焦煤方面，受国内煤价调整影响，下游市场观望情绪较浓，对进口煤采购情绪较为一般，然进口澳煤资源依旧偏少，支撑部分煤种价格趋强运行。

综合来看，预计短期内国内炼焦煤市场主稳部分调整运行。

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