周二锡价大幅回落，隔夜强势反弹，沪锡2111合约上涨2.62%至27.68万。美元指数及美债收益率走高，有色金属走势分化。
锡行情复盘
周二锡价大幅回落，隔夜强势反弹，沪锡2111合约上涨2.62%至27.68万。美元指数及美债收益率走高，有色金属走势分化。
【重要资讯】
库存方面，9月28日上期所锡期货仓单减少210吨至1509吨，上周上期所锡库存减少151吨至1551吨。9月28日LME锡库存减少45吨至1110吨。库存整体仍处于低位，现货端依然偏紧。
供应方面，高锡价有望刺激缅甸政府锡精矿库存的抛售，据国际锡业协会了解，未来几个月仍有超过大约5千吨政府库存流入市场。9月28日，云南地区40%锡精矿加工费上涨5千元/吨至2万元，广西、降息及湖南地区60%锡精矿加工费上涨5千元/吨至1.6万元/吨水平，加工费抬升或在一定程度刺激冶炼厂产量释放。
需求方面，江苏地区限电严格，昆山、苏州等地大企业十一假期前基本完全停产。当地部分焊料企业反馈部分订单被取消或推迟。一些大型企业开始要求焊料供应商提供生产计划表以评估限电的具体影响。广东地区的东莞、中山、惠州等地基本执行停5开2的措施，当地焊料产能严重缩减，且下游订单大幅减少，马口铁企业也受到限电严格控制。
【交易策略】
国内供不应求局面没有发生趋势转变，但供应边际改善，目前云南等主产地供给有所恢复，而需求地江苏广东等受限电政策影响处于停产或降低开工状态，因此限电政策对锡行业需求影响大于供给。另外，高锡价有望促进缅甸锡精矿库存抛售，同时抑制下游订单。
总的来看，供应边际改善，需求转弱，锡市场现货供应紧张局面较此前改善。后续仍需关注限电对生产及需求端的影响。锡价短期存在回调风险，中长线维持偏强思路对待。下方第一、二支撑位为26.6万和25.6万元。
（来源：方正中期期货）
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