行业减产逻辑不变 钢材价格或将呈现震荡偏强走势-第2页

此前，唐山发布了冬奥会期间空气保障工作方案，并公布了空气质量保证目标和保障时段，但没有发布具体措施。随着时间的推移，预计后期可能会公布相应的措施。此外，第四季度的供暖季节将再次到来。不排除河北省将在9月和10月推出相应的方案。总体来看，未来几个月唐山可能会出现较为频繁的限产措施。

金九表现尚可期待，需求整体或不如上半年

6月进入传统消费淡季后，下游成交快速萎缩，受台风、降雨、疫情等因素影响，市场成交持续低迷近三个月，全国建材日成交连续20多万吨。进入9月随着雨季结束，市场压抑了3个月的需求或将逐步释放，下游整体需求将得到改善，9月份需求表现或可期待。

自8月以来，全国多地继续出台相应的楼市调控、限购政策，一些城市终止或延期第二批土地“两集中”挂牌出让，不排除热点城市调整土地规则，企业土地库存下降将影响后期企业新开工。统统计数据显示，7月房地产业建筑面积、销售面积同比增长继续下滑，其中新开工面积年内首次下降，新开工面积将意味着后期钢材需求的下降。但就施工面积而言，虽然1-7月同比下降1.2个百分点，但仍保持了同比增长9%，表明房地产行业目前的需求韧性仍然存在，但是中长期需求走弱概率较大。

由于今年专项债发行较晚，财政后移导致基建投资明显下降，6月份开始专项债发行速度开始加快，1-7月已累计发行1.35万亿元，财政部表示加快地方政府债券发行进度，预计三季度房地产调控力度会进一步加大。从历史统计来看，在房地产调控背景下，基建大概率将托底，但是基建对于价格的拉动速度和效果不如房地产行业。整体来看，下游需求整体不及上半年。

后期，虽然整体需求不及上半年，但需求将改善下游成交边际回升，钢铁行业减产逻辑不变，四季度可能出现供过于求，钢材价格或将呈现震荡偏强走势，操作上逢低买进思路。但是有关部门多次表示，要做好大宗商品保供稳价工作，谨防价格不合理上涨带来的政府干预。

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