5月26日期市收评：螺纹钢跌超6% 铁矿石跌破千元整数关口

今日(5月26日)国内商品期货收盘走势分化，黑色系期货领跌，螺纹钢、铁矿石双双跌超6%，苹果、热卷跌超5%，纸浆、生猪、豆一跌超3%。截止收盘，螺纹钢跌6.02%，报4667元；铁矿石主力跌6.05%，报994.5元。

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盘面上，黑色系期货延续跌势，铁矿石跌破1000元整数关口，螺纹钢收盘价击穿布林带日线下轨，周线击穿布林带中轨。

国泰君安期货指出，近期国家针对大宗商品价格上涨政策调控力度不断加码，国常近期针对大宗商品涨价连续发声，显示出国家对于控制大宗商品价格上涨的决心，对市场情绪产生进一步冲击。

从铁矿石供需面来看，年初至今持续表现出供需两旺的格局，需求端国内钢材的高产量叠加海外钢厂的复产恢复较为明显，而同时铁矿石供给端也有较为明显的恢复，年初至今库存的持续积累反映出总量端有小幅过剩，只是由于钢材持续高利润导致铁矿石结构性矛盾依然较为突出。

从近期交易热点来看，国家政策的密集调控对市场心态产生持续冲击，价格连续下跌后情绪释放较为充分，成材端螺纹现货遇成本支撑，阶段性或制约下行空间，震荡反复。

展望后市，一方面，地产调控政策暂无放松迹象，预计拿地情况将进一步恶化;另一方面，在拿地负增长的传导下以及2020年5—12月高基数效应下，预计地产新开工增速将大概率维持负增长，则对于建筑钢材需求构成利空影响。结合判断，长期供给高位、需求走弱，预计螺纹钢增库压力将逐渐凸显，进而利空钢价。

中长期来看，螺纹钢基本面将呈现高供给、需求转弱、增库、成本下降的格局，叠加目前螺纹钢低基差的期现结构，建议关注螺纹钢中长期空头机会。

需要关注的风险点有：第一，短期螺纹钢基本面尚可，不排除前期下跌、利空情绪释放后的阶段性反弹;第二，国内钢企限产扰动。

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