如何看待近期黑色系品种的下跌？

如何看待近期黑色系品种的下跌？

1、五一之后补库和炒作诱发市场剧烈动荡

钢材价格和供需的撕裂在五一之后已经出现。进入5月份，钢材的消费出现一定程度的放缓。事实上4月份之后，很多施工单位调整施工进度，采购方基本按需采购。而5月份之后，螺纹钢需求将逐步进入淡季，未来几周南方地区可能出现强降雨天气，届时螺纹钢需求可能进一步受到影响。从数据看，螺纹钢供需缺口数据看，5月份之后，螺纹钢已经连续两周呈现供大于求的格局。另外，在前期价格快速上涨的过程中，市场也积累了很大一部分投机库存，即买入现货，并通过盘面对冲，这也是之前一些区域螺纹钢库存居高不下的原因之一。因此五一之后的补库和炒作诱发市场动荡。

2、政策打压

国务院常务会议在一个月内两次提到稳定物价，这在过去几年非常罕见。具体的政策包括：一是保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。二要加强市场监管。发挥行业协会作用，强化行业自律。加强期现货市场联动监管，适时采取有针对性措施，排查异常交易和恶意炒作行为。依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格特别是囤积居奇等行为并公开曝光。

3、最重要的是市场对“压缩钢铁产能”和“钢铁行业碳中和”两个政策能否落地产生严重怀疑

钢价持续上行，事实是“强预期”导致，即“压缩钢铁产能”和“钢铁行业碳中和”两个政策下钢材供应短缺(如果两者落地，全年钢材将短缺4000万吨)，而不是“强事实”，即今年以来较强的供需关系所导致。如果两个政策因为钢价过高而取消执行，钢价所受到的压力可见一斑。

后市如何看

1、钢价的走势已经沦为政策的“镜像”。之所以得出这个结论，主要原因在于今年的需求毋庸置疑，但是供应端被政策“完全影响”，无论是“压缩钢铁产能”和“钢铁行业碳中和”，甚至环保政策对供应的影响都很大。

2、走势推演：需求是季节性走弱(5/6月份的传统雨季即将到来)，中期看不会走弱。供应端受政策影响很大。若环比出现限产政策，则钢价呈现震荡走势，等待库存消化，如果不提限产，甚至限产开始放松，钢材的供应将增加，钢材价格将回到电炉钢成本价附近(过去几年钢材价格的下限均在电炉钢成本附近)。

3、个人观点倾向：钢材价格的主要泡沫已经挤压完毕，除非政策放松超预期，否则钢材价格逐渐走向震荡，随后跟随全球大宗商品运行。

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