近期，沪铜期货主力合约展开一波强劲反弹行情，一方面，中国经济数据表现较好，美国3月经济数据超出市场预期，给予市场较大刺激作用。另一方面，基本面仍以利多为主导，给予铜价较强支撑。预计后市沪铜价格仍将震荡走高。
此外，从精炼铜进口来看，2021年2月中国精炼铜进口量为275522吨，环比降2.47%，同比下滑7.06%。2021年1-2月中国精炼铜累计进口55.8万吨，同比下滑7.01%。目前精炼铜报关进口需求一般，进口窗口仍未打开。经历了连续三周的增长后，保税区精炼铜库存续增趋势收缩，上周未能继续增长。
电网投资保持稳健
步入2021年后，2021年1-2月电网投资完成额为227亿元，同比增长64.49%。2021年2月电线电缆企业开工率为41.91%，环比减少32.91个百分点，同比增加7.23个百分点。预计3月电线电缆企业开工率为68.72%，环比增加26.81个百分点，同比下降7.11个百分点。在基建工程等项目开工的提振下，南方线缆企业订单在近期已恢复近8成。后期随着下游库存的逐渐见底，预计电线电缆企业订单将继续增长。
汽车行业稳中向好
目前我国汽车产业继续保持较好的发展势头。今年3月份中国汽车产销分别完成246.2万辆和252.6万辆，环比分别增长63.9％和73.6％，同比分别增长71.6％和74.9％。由于去年市场受到了新冠肺炎疫情因素的冲击，因此销量基数水平相对偏低。
就新能源汽车市场而言，目前新能源汽车继续保持增长的态势。2021年后，3月新能源汽车产销分别完成21.6万辆和22.6万辆，同比分别增长2.5倍和2.4倍，继续刷新产销记录。在碳排放约束、双积分政策助力及车企加速新品等多重因素的刺激下，预计今年新能源汽车有望实现约200万辆的销量。
沪铜上行空间仍存
宏观面上，随着疫苗的推广，市场对全球经济复苏仍抱有乐观预期，经济复苏和流动性宽松为铜价提供的支撑力度较强。
基本面上，供应端，全球铜矿在短期仍维持偏紧局势。且二季度国内炼厂进入集中检修，电解铜供应量预计下滑。随着出库量的提升，后期国内精炼铜库存有望迎来去库化阶段，铜价底部将获得有力支撑。
需求端，目前国内家电、汽车行业消费继续好转，市场对二季度旺季抱有良好预期。
总体而言，预计沪铜主力合约后期将以震荡反弹行情为主，上方压力位71000。
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