今日(4月13日)沪镍延续夜盘走势继续弱势震荡，截止收盘，沪镍期货主力合约跌2.27%至121720元/吨。自上周四起始，目前沪镍价格已连跌三日，基本吐出自本月以来全部涨幅。
3、电解镍
电解镍现货需求分化。从不锈钢生产链条来说，镍生铁经济性明显，镍板相对优势持续低迷，用量限制在低位，对镍板需求受限。而镍豆需求则因溶解抽取硫酸镍保持较好，但随着镍豆进口窗口开启后保税区镍豆向国内转移，镍豆的高升水也在收窄之中。国内电解镍生产第一季度整体处在偏收缩状态，本身压力并不大。整体来看国内电解镍自身库存、生产需求并不特别利空。
三、需求端变化
不锈钢库存有变化
不锈钢降库存节奏在持续。现货需求尚可，不过预售的不锈钢单量表现一般。4月排产量整体也较3月略降，但整体还是高排产情况，预期4月中旬到货量增加，后续需要关注去库节奏和需求变化。
此外，去年末由于担心韩国对国内不锈钢的反倾销有抢出口情况，今年以来后续需求可能部分会受到此因素影响。今年以来也有反倾销消息陆续出现，后续国内仍以内需为主。不锈钢整体国内需求预期依然相对较好。
四、后市走向预期以及阶段交易策略
镍价走势受宏观共振影响较大，新能源高成长性提升底部支持，但阶段切换通道的过快价格上涨也容易引发现货需求端的不利影响。目前高利润向低利润及亏损环节的平衡过程料持续缓慢调整进行。镍生铁波动空间受到镍矿石下调空间约束，国内因整体利润不佳则有一定抗跌性。对镍价有一定底线支持。电解镍基差较弱，在电解镍期价调整后仍可能吸引现货商逢低买现货。而镍豆需求在硫酸镍供应实质改善，以及溶解利润存在的情况下依然会持续，这对电解镍还是会成为一个支撑因素。
后续镍价延续震荡走势可能性较大，料继续主要在118000-125000元之间震荡反复。国内边际略显收缩的资金情绪对镍的短期形成压力。不过，阶段调整有利于观望和延后的需求找到释放的节点。后续继续以时间换空间，仍存向上回补缺口的可能性。这轮补缺口过程较难一蹴而就，后续有待有色整体进一步共振带动，而海外修复空间存在，对有色带动仍可期待。
可能引发镍价进一步不利的因素：宏观情绪，美元指数持续走强，人民币贬值显著;美国1.9万亿基建兑现节奏，美联储流动性收缩预期强化;不锈钢排产进一步走弱需求下降;国外镍产能释放、产量及出口超预期;国外新能源汽车电池需求变化不及预期;中间品供应改善超预期等。如果这类反向预期不集中出现，则对镍价影响有限，多因子共振则趋势不利。
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