近期，玉米期货价格颇为“不顺”，从非洲猪瘟疫情到国内扩大新作玉米种植面积，多个利空席卷而来。随着延续了一年的涨势在1月中旬戛然而止，如今已经跌至年内低点，并逐步向2600点靠近。
因此，政策调控一定程度上将压缩玉米的需求，将对外依存度限制在安全边届内。后期关注国际贸易关系对玉米等谷物进口节奏的影响。
玉米期货跌破年内新低是否符合基本面，后续还有进一步下滑空间吗？
近期玉米下跌主要受到2季度进口趋增、地趴粮上市增加、东北稻谷投放市场等利空因素影响，玉米价格承压下行。
当前定向稻谷拍卖拟于下周三开始，投放200万吨，不过具体的起拍价与数量有待确定。而陈化稻谷的主要流向之一是饲料企业，虽然其替代作用不及小麦，但价格相对低位，仍将拖累玉米价格。
玉米持续下跌除了资金情绪外，也较为符合基本面。一方面，玉米期货价格本身处于历史高位水平，主力合约面临换月，多头头寸逐渐兑现利润。另一方面，随气温回升及玉米价格下降，农户进入清余粮阶段，市场粮源增加，且国内进口玉米及小麦等其他谷物量都大幅增加，正持续到港，供应上的紧张情绪得以缓解。
需求端，2021年猪病增加，也加重了玉米下游消费市场的悲观预期。
饲料需求近期走弱，因非洲猪瘟影响及禽类需求下滑。而谷物替代政策增加了玉米替代空间，也在压缩玉米饲用需求。深加工方面原料库存累积，需求一般。而远月对应玉米收获季，因此玉米价格仍有承压向下可能。
随着以上因素的持续发酵，预计玉米价格走势还将面临继续下跌风险。
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