昨日(3月23日)铝板块、期货联动大跌，源于一则传闻。早间有传闻称，国储系统可能抛售之前收储的铝锭，并已与国内铝业巨头探讨实施可能性。沪铝主力合约盘中一度跌停。截至下午收盘，沪铝期货收于17085元/吨，跌2.57%。据数据显示，当天有5.78亿元资金弃沪铝而去。
综合来看，短期之内铝价仍将受库存累增的影响而呈现回落之势，而从中长期来看，铝价仍有上行空间。
据悉，受库存持续大幅增加，特别是LME铝库存的持续回升影响，当前全球铝显性库存(LME+SHFE+国内社会库存)已从1月初的五年历史同期的低位升至五年历史同期均值附近。其中，LME铝库存已接近五年历史同期的高位水平，而SHFE铝库存与国内铝社会库存则仍位于五年历史同期均值下方，处于历史同期相对较低的位置。
供应方面，电解铝冶炼维系高利润运行(平均3000元/吨以上)以及进口窗口持续打开，排除内蒙古地区“双控政策”的影响，3月供应端有望同比上涨11.1%至344万吨(年化增速超预期)，未来也有进一步提升的空间。
需求方面，受下游开工回升影响，电解铝过剩局面有所改善，电解铝累库周期也将会在月末结束，不过据了解当前下游企业畏高情绪严重，实际新增订单情况并不理想。另外，去年二季度开始有大量下游企业增加常备库存周期改善了实际需求，今年高铝价下还能否有较高的增长有待观察。
目前看来，高价铝向下游传导不顺畅成为铝价能否继续走高的争议点，盘面走势偏强更多的是基于对宏观(顺周期)的预期以及“碳中和”概念的炒作——对供应产生限制，又对下游需求产生提振，尽管属于边际影响，但对市场的提振作用明显。面对有色价格持续过热可能伤害行业健康运行的情况，国家出手平抑价格也合乎情理。
对于后市，沪铝价格短期或陷入宽幅振荡行情，不排除继续下行的可能性，从以往历史走势来看，铝存在“淡季不淡，旺季不旺”的行情。
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