市场时时刻刻都在变化，2020年10月份以来，棉花价格行情一路披荆斩棘，涨势凶猛，春节过后迅速突破16000关口。截止目前来看，2021年2月25日，国内郑州商品交易所棉花期货主力合约价格成功突破17000关口压力位，创下自2018年8月以来的新高。
牛市还能持续多久？
据统计，截止2月19日，国内商品棉在库量为438.69万吨，同比下降41.38万吨，基本面表现相对乐观。春节前，纱厂进行一轮采购备货，节后接单情况不佳，短时间内采购意愿偏低。因此，笔者认为，节后这波行情或与国内棉花基本面直接联系较小。
欧佩克将减产措施延长至第一季度，上周，美国得州遭遇暴雪天气，致使美国石油大幅减产，国际油价持续上涨，带动包括棉花在内的大宗商品价格上涨，石油下游产品、棉花替代品——PTA表现则更为亮眼，PTA期货2月18、22、23、24日涨幅均在3%以上，23日盘中触及涨停板。同时，在美元指数走弱、美棉年末库存收紧、下一年度植棉意向面积下降等因素共同作用下，近期ICE美棉连续创新高。
欧佩克会议将在3月4日召开，据业内分析人士称，欧佩克或在4月增加产量，而其他国家和地区的石油产能正处于增长恢复期。2020年我国纺织企业率先摆脱疫情影响，3月顺利复工复产，尔后陆续接到一个又一个印度、东南亚地区纺织品服装订单，订单饱和度较高。随着全球疫情形势逐渐转好，印度、东南亚地区国家棉纺产能逐渐恢复，随着这部分内流订单交付，外贸订单或逐渐减少到一般水平。
综上所述，纺织服装传统金三银四季节即将到来，宏观面利好消息叠加，棉花价格仍存在上涨空间。虽然棉花具有较强的金融属性，但受政策调控的影响很大，需考虑下游及终端消费市场的接受能力，持续关注纺企接单情况。
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