菜籽油期货随农市而狂欢的征程似乎并未随着2021牛年的到来再发劲力，其主力2105合约菜籽油期货价格从1月初破掉一万关口，上冲10236元以来，往后一段时间的走势似乎一直在消化之前的涨幅，同时期价也是快速的回落到9600元附近盘整。截至20...
需求短期带动有限，库存释放良好
现阶段菜油需求端主要受到以下几个方面影响。其一是由于元旦已过，春节也即将到来，相关包装油备货逐渐接近尾声，节前效应带动作用正在边际递减。其二则是当前菜油和豆油、棕榈油价差较大，及当下北方疫情严峻影响物流，油厂走货速度较慢，这将在很大程度上影响菜油消费量，菜油现货买家观望居多。再者由于当下南方部分地区早春来到，气温回升，原本下降的棕榈油需求反而得到一定提升，替代效应之下菜油需求或将减少。综合来看，菜油短期需求端拉动作用较为有限。
然后就菜油库存情况来看，根据天下粮仓数据显示：截止1月15日当周，两广及福建地区菜油库存下降至13500吨，较上周14800吨减少 1300 吨，降幅8.78%，较去年同期66200吨，降幅79.61%。本周华东总库存下降至129000吨，较上周146700吨减少17700 吨，降幅12.07%，较2020年231000吨减少102000吨，降幅44.16%。通过以上数据可见菜油库存释放情况良好，这一点助力菜油近来下跌幅度与豆油，棕榈油相比，较为缩窄，也提供了后期情绪面风格再度切换后率先反弹的可能预期。
结合以上观点，短期来看，由于农产品板块空头情绪持续发酵加上现下菜油供应压力小有增加及需求拉动作用较为有限三重影响之下，大概率以震荡偏弱走势为主。中长期来看，重点关注中加关系有无利好进展以及当下库存后续释放力度。
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