年底市场涨势难以为继 聚丙烯后期行情如何演绎

2020年国内聚丙烯期货价格自3月底后，开启一波维持时间较长的涨势。尤其下半年市场整体重心上行为主，但临近年底市场聚丙烯期货突然由涨转跌，后期走势将如何演绎？

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年底市场涨势难以为继

2020年整个国内聚丙烯市场呈现先抑后扬走势，虽一季度聚丙烯价格下跌触及近3年来的低点。但一季度后市场开启涨势且维持时间较长，行至11月底价格突破年内新高。但2020年进入最后一月聚丙烯整体表现差强人意。

12月份国内聚丙烯市场行情“跌跌不休”，据卓创资讯数据统计，截止目前国内聚丙烯整体重心较12月初走低800-900元/吨。以华东地区拉丝为例，拉丝价格主流目前在8000元/吨，较月初下跌800元/吨。共聚价格主流目前在9100元/吨，较月初下跌900元/吨。

供应增量有限，需求转弱明显

整体来看，进入12月供应端增量相对有限，行情主要下跌因素来自于需求的转弱。供应端来看，12月份卓创估算聚丙烯产能在234万吨左右，较11月份增加10万吨左右，下半年新增产能集中投放集中在9月份，后期新增产能投放时间有所推迟，9月份新增中科炼化、宝来石化以及中化泉州共计150万吨产能，11月份仅烟台万华以及延长榆能化二期共计70万吨的产能投产，且从投产到稳定量产时间较长，整体来看，12月份供应端来自新增产能的冲击力度有限。而检修方面来看，进入4季度聚丙烯装置整体检修力度缩减明显，12月份多短期停车装置，检修损失对供应端影响力度有限。

下游开工来看，据卓创资讯数据统计，12月份聚丙烯下游主要行业整体开工水平较前期均有不同程度的下滑，12月下游塑编整体开工率在59%较11月份下滑6个百分点。BOPP整体开工率在59%较11月份下滑3个百分点。注塑整体开工率在63%较上月下滑2个百分点。下游开工整体下滑主要有两点因素。首先11月份PP价格延续前期涨势，但上涨力度明显增强，仅11月市场重心就抬升700元/吨，导致下游利润遭压，部分塑编企业降负荷以保求自身利润。其次，进入12月份北方环保检查以及邻近年底南方限电等影响，下游部分领域开工降低，整体需求减弱，成为行情下跌的主要推动力。