错峰生产政策将延续 年末水泥高价现回调-第2页

然而2020年上半年，受疫情防控影响，部分地区水泥企业盈利水平锐减，7月初河南地区水泥价格甚至一度逼近盈亏平衡线。然而进入三季度后，随着国内疫情防控形势趋稳，基建需求激增，多地水泥价格轮番调涨，行业盈利水平又重回高点。

数据显示，9月全国水泥总产量达23341万吨，同比增长6.4%。前三季度，全国水泥总产量达167627万吨，同比降幅缩窄至1.1%，远超市场预期。中国水泥网数据也显示，按照行业惯例，三季度中9月份是水泥产量最高的一个月。2013年的时候达到过2.25亿吨，此后基本在2亿吨至2.2亿吨区间之内，今年9月行业创下了历史同期最高的产量，同比去年增产超过1500万吨。

2020年在疫情背景下，水泥全行业的盈利水平仍有望与上一年实现持平，超过1800亿元或是大概率事件。不过需要关注的是，与2019年末“翘尾”行情不同，今年12月份以来，国内水泥市场价格已启动下跌模式。

同时，随着气温下滑，环保压力的持续，河南市场需求下滑已进入传统淡季，郑州及周边地区多数施工再次停滞。受此影响，主要厂家生产受限，销量也下滑明显，局部市场基本有价无市。整体来看，河南一些地区持续出现间歇性重污染天气预警，一些工地及搅拌站已提前放假，市场需求将持续清淡为主。

上周全国水泥价格小幅下跌，大部分区域价格都较稳定，主要是华北部分省市价格小幅松动。受错峰和环保管控措施影响，窑线和磨机开工降低，部分省份限电影响相对有限，供应总体趋弱。

需求方面，此前降温天气影响较大，尤其是北方停工后需求基本不会反弹，南方市场水泥需求也逐步下滑，部分省份也有不利天气影响。此外，动力煤价格高位运行，水泥企业受成本影响仍较小，目前也没有因为煤炭供应问题导致的停产出现。

水泥价格调整空间不大，元旦前后将维持平稳。但按往年惯例，元旦前后水泥企业价格一般不会再有调整，需求将继续减弱，元旦后南方情况可能相对较好，北方需求会继续降低。

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