12月29日,国内商品期货大面积飘绿,能化品黑色系集体走弱;纯碱、甲醇及乙二醇跌幅靠前,铁矿石、硅铁跌逾3%,动力煤、热卷跌逾2%;其中铁矿石主力合约一度跌破1000元/吨整数关口。截至收盘,铁矿石主力合约跌3.19%,报1003元/吨;甲醇主力合约跌3.72%,报2329元。
12月29日,国内商品期货大面积飘绿,能化品黑色系集体走弱;纯碱、甲醇及乙二醇跌幅靠前,铁矿石、硅铁跌逾3%,动力煤、热卷跌逾2%;其中铁矿石主力合约一度跌破1000元/吨整数关口。截至收盘,铁矿石主力合约跌3.19%,报1003元/吨;甲醇主力合约跌3.72%,报2329元。
今年全球大宗商品市场呈现出“过山车”式行情,背后主要有三大逻辑:一是全球极其宽松的货币政策;二是新冠肺炎疫情引发矿山、冶炼厂、运输系统等供应环节突发停工停产;三是美元指数大幅下跌。
三大因素共同作用,推动大宗商品价格V型反转。对于2021年,许丹良认为,全球大宗商品牛市还将延续,因为上述三大因素不会在明年立即消失,甚至还可能进一步强化或加剧。不过,随着多个品种价格纷纷创出历史新高后,商品市场的波动风险亦陡然而升,不论是生产企业还是加工企业均需要及时利用期货期权工具管理风险敞口,利用衍生工具的“两锁一降”功能提升企业在明年的抗风险能力。
化工方面,驱动2020年能源化工类期货价格上涨的核心因素在于需求的超预期表现,需求主要来自于三方面:一是新增防疫物资需求,二是国内经济复苏带来的需求回补,三是海外供需缺口带给中国的需求转移。信达期货认为,当前处在需求的巅峰期,需求短期还能持续,但随着2021年一季度末海外供需缺口的填补,需求将经历从高位保持到逐步下滑。
因此,全年价格会呈现从高位震荡到逐步下跌。2109合约以长线做空思路对待。由疫情引发的这轮宏观周期将在2021年内迎来拐点,从时间点上大概率兑现在2109合约。品种间来看,在能源化工板块期货品种内部,相对于原料端或油品系品种,烯烃以空配为主。
甲醇人气尚待恢复
神华榆林及延长中煤二期新投建甲醇项目投料试车消息持续发酵利空内陆市场。港口方面,昨日江苏太仓甲醇市场随期货大幅下挫,因疫情影响能化期货集体走弱,且12月伊朗发货较多,1月进口缩量有限。短期市场波动围绕在伊朗装置限气减量的热点,从近期盘面反馈可能实际限产情况不如预期,但谨防消息反复性。
铁矿石是近年矛盾点相对集中的品种,年末至2021年初易出现阶段性顶部,存在战略性做空机会。2020年末铁矿石持续暴涨,主要矛盾点是供小于求,铁矿石2021年供应有望改善。从2~3年的长周期看,铁矿石价格上行空间有限,钢铁行业集中度不高、铁矿石过度依赖进口的痛点问题会逐步得到改观。
业内人士指出,进口铁矿石价格近期大幅上涨的现象是极为不正常的,缺乏基本面的支撑,资本炒作的痕迹非常明显。将近期进口铁矿石价格暴涨“甩锅”给供需失衡,这个说法是站不住脚的。铁矿石价格暴涨不能简单归因于供需矛盾。
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