国内铝价进入新一轮上升趋势，截至12月1日，沪铝期货2101合约累计涨幅超18%，目前来看，17000元/吨一线近在咫尺，在宏观面和供需面整体向好的情况下，沪铝价格上行动力仍在。
三、电解铝企业利润创出新高
对于电解铝企业来说，上游原料端氧化铝价格持续低迷，随着自备电比例提高，电力成本也在下降，但电解铝价格在一路上涨，因此总体生产利润也不断走高。据数据显示，当前国内电解铝厂平均利润已经超过3000元/吨，甚至高于2017年供给侧改革时期的最高水平。电解铝的高利润也促使企业增加产能，但一方面，供给侧改革对新增产能要求非常严格，另一方面，今年四季度的新增产能主要集中在西南地区，但由于配套电力进度的制约，产能投放不及预期。因此，电解铝企业虽然利润较好，但产能增加有限。
四、库存持续位于低位
截至11月30日，据统计，国内电解铝社会库存59万吨，继续保持下滑趋势。其中上海、无锡、南海地区降幅较大。由于进口窗口保持大幅打开态势，保税区铝锭持续流入国内市场，整体上海保税区铝锭库存连续第7周走低，同时据了解，短期进口铝锭到港量偏少，料下周保税区库存大概率续降。
铝锭社会库存维持低位，主要原因有二：一是今年以来，因为疫情和市场两大因素，春节前后行业铸锭比例阶段性大幅增加外，目前基本保持在30%-35%之间，按照当前日均10.5万吨原铝的产量估算，铝锭日均产量约3.15-3.68万吨，其中还包括了一大部分的99.85含量的低铁铝锭。
二是今年以来铝锭产品直入终端的份额明显增多，加上废铝紧张，铝锭作为替代原料等，市场上可流通的铝锭货源持续紧张。
五、下游市场开工小幅下滑
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